Blíží se slet velkých jmen v Jackson Hole

Měnová politika ECB je narýsovaná na téměř rok dopředu (do letošního září pokračování kvantitativního uvolňování dosavadním tempem, tedy 30 mld. eur měsíčně, poslední tři měsíce letošního roku pak polovičním tempem, od ledna už jen reinvestice maturujících částí celého nakoupeného portf olia, první zvýšení sazeb ne dřív než v létě 2019).

Zajímavější tedy asi bude vstoupení šéf a Fedu Pow ella (v pátek v odpoledne našeho času). Na rozdíl od předchozí šéf ky Yellenové Pow ell nemá v životopise dlouhodobou zářnou akademickou kariéru, takže je otázka, jak moc si setkání s "lidmi od tabule" užije on sám.

Sympozium má ovšem letos název "Changing Market Structure and Implications f or Monetary Policy", tj. mnozí akademici se zřejmě budou soustředit na strukturální otázky (pomalý růst produktivity, růst nerovnosti, růst zisků na úkor mezd, dopady rostoucí síly gigantů typu Amazon nebo Google), které Fed jistě musí brát v úvahu, ale sám o sobě s nimi svou měnovou politikou moc nenadělá.

Michal Skořepa