(Kurzy.cz)
Výnosy italských vládních dluhopisů rostou a signalizují hlavní rizika pro 2H18
Výnosy desetiletých státních dluhopisů Itálie rostou třetí den v řadě a dnes nakrátko překonaly tříprocentní hranici, což se naposledy stalo na začátku června. Tehdy bylo hlavním tématem povolební vyjednávání o nové vládě. V současnosti se výnosy pohybují na úrovni 2,94 %. Nárůst reflektuje nervozitu trhu z jednání politických špiček ohledně státního rozpočtu. Ten by měl být představen v září, což bude rozhodující moment, který ukáže, jak moc vážně nová vláda myslí své předvolební sliby. Nárůst výnosů se samozřejmě promítá do nákladů na obsluhu italského dluhu. Ten dosahuje 130 % HDP a může vládu rychle dostat pod tlak trhů.
Právě negativní vývoj v Itálii je jedním z hlavních rizik naší nové prognózy koruny. V našem základním scénáři počítáme s vygradováním situace na přelomu třetího a čtvrtého čtvrtletí, kdy se bude jednat o rozpočtech Evropské unie. Razantní zvýšení deficitu italského státního rozpočtu by bylo pro trhy negativní zprávou, na kterou by reagovaly italské dluhopisy dalším růstem výnosů. Existuje i riziko poklesu důvěry v celou eurozónu a s ní nárůst rizikové averze. V takovém případě by se „Italská krize“ negativně podepsala na kurzu eura a dalších měnách regionu včetně koruny. V nejhorším scénáři lze očekávat i diskuze o vystoupení Itálie z eurozóny, čemuž však přikládáme nejnižší pravděpodobnost. Takový scénář by ohrozil ekonomiku celé Evropy.
Autor: František Táborský, analytik, 234 405 685
Editor: Milan Frydrych, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.03.2024
Natural 95 38.69 Kč | Nafta 38.56 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz