ČNB - zvýšení úroků schváleno jednoznačně
ČNB na dnešní tiskové konferenci potvrdila, že skóre argumentů pro zvýšení úroků bylo červnovém zasedání jednoznačné a nebylo dále na co čekat.
Tomu odpovídá i skóre hlasování o zvýšení sazeb: tento krok byl schválen jednomyslně, tedy poměrem hlasů 6:0 při absenci viceguvernéra Hampla, jenž se svou podporou růstu úroků nijak netajil.
Jednoznačnost postoje bankovní rady, tedy všechny hlasy pro zvýšení úroků, je svým způsobem překvapivá: pro dnešní zasedání se čekaly názory pro i proti růstu úroků.
Bankovní rada vnímá rizika stávající prognózy z dílny ČNB jako proinflační. Prognóza ČNB byla zveřejněna počátkem května, od té doby oslabila koruna, inflace šla nad prognózu a nad cíl ČNB a v neposlední řadě se zvýšily i inflační tlaky ze zahraničí, zejména v podobě vývoje cen ropy při souběžném posílení kurzu dolaru.
Guvernér Rusnok konstatoval, že z dnešního pohledu je v rámci všech nejistot těžké předjímat, co se s úroky ČNB stane v horizontu několika týdnů či dokonce měsíců. Zároveň dal ale jasný vzkaz, že bankovní rada nebude váhat úroky dále zvýšit, pokud data z ekonomiky a vývoj kurzu koruny budou pro takový krok hovořit.
Zároveň je ale patrné, že ČNB nevnímá stávající výkyvy kurzu koruny a jejich dopady do inflace jako něco dramatického. Na zvýšení repo sazby o čtvrt procentního bodu byla dnes jasná shoda a možnost výraznějšího zvýšení této klíčové úrokové sazby nebyla bankovní radou ani diskutována.
Vzkaz je jasný: situace se změnila, inflační tlaky jsou výraznější, než se jevilo počátkem května, a ČNB je připravena pružně na tuto situaci reagovat.
Zajímavé bude hned příští zasedání bankovní rady počátkem srpna, kdy bude mít ČNB k dispozici svou čerstvou prognózu vývoje české ekonomiky.
Osobně si nemyslím, že úroky půjdou nahoru hned na srpnovém zasedání, ačkoliv takový krok nelze vyloučit.
Zároveň je velmi pravděpodobné, že ještě jednoho zvýšení úroků se ve zbytku letošního roku dočkáme.
Můj typ je v tuto chvíli listopadové zasedání bankovní rady, kdy bude mít centrální banka opět k dispozici novou prognózu vývoje české ekonomiky.
Nicméně dnešní rozhodnutí ČNB dává jasný signál v tom smyslu, že na novou prognózu není třeba čekat.
Tedy, pokud koruna zaostane za očekáváním ČNB i v průběhu letošního třetího čtvrtletí, tak zvýšení sazeb může být na stole určitě již na zářijovém jednání bankovní rady.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz