Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  23.05.2018 09:18:53

Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama


Evropské trhy nezažívají v posledních týdnech zrovna nejlepší chvíle, když se investoři museli nejprve vyrovnávat s potenciálními důsledky hrozící celní války, následované rostoucím napětím mezi USA a Íránem a v neposlední řadě i novým děním na politické scéně v Itálii. Původně nepříliš pravděpodobná varianta vládní koalice, která stále více získává reálné obrysy, vyvolává na trzích vzrušení nebo spíše obavy. Druhá nejzadluženější země eurozóny chce totiž především fiskálně expandovat. V situaci, kdy její dluh přesahuje hranici 130 % HDP, to není asi nejlepší nápad, zvlášť když si její dluhopisový trh zvykl na to, že část dluhu pravidelně odkupuje ECB. Společná centrální banka má ve svém portfoliu italské dluhopisy za více než 341 mld. EUR a s 15% podílem se tak stala největším individuálním věřitelem této jižní země. S perspektivou konce politiky kvantitativního uvolňování je otázkou, kdo by velkorysou fiskální expanzi financoval a především za kolik. A vlastně tento drobný dovětek se může brzy ukázat jako katalyzátor návratu do tvrdé ekonomické reality, podobně jako tomu bylo i jinde na jihu, a celá situace se poté bude moci zklidnit.

Do té doby mohou pozornost trhů rozptylovat zprávy odjinud, například dnes očekávané indexy nákupních manažerů (PMI) z Francie, Německa a eurozóny jako celku. První květnové výsledky napoví, jak vidí současnou situaci a především, jak se do blízké budoucnosti dívají evropské firmy. Prozatím se PMI nacházely relativně vysoko nad hranicí 50, která zjednodušeně dělí vývoj na pozitivní a negativní. Sice ustoupily ze svých maxim, nicméně „slibovaly“ pokračování konjunktury, i když s menší dynamikou než třeba v závěru loňského roku.

Trhy očekávají, že PMI za průmysl v květnu sice znovu mírně poklesly, nicméně pozitivní výhledy evropské ekonomiky tím nijak nezakalí. Jde sice o měkká data, avšak vzhledem k jejich předstihu před tvrdými čísly, která jsou zatím jen za březen, jde o solidní indikace nedávného vývoje. A nepochybně je bere v úvahu i společná centrální banka, které by se dobrá kondice evropské ekonomiky hodila do plánu podzimního konce nekonvenční měnové politiky. A nakonec pozitivní PMI by mohly pomoci zbrzdit dosavadní pád eura.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna už během včerejšího rána ztratila sílu posilovat a znovu se vrátila za hranici 25,70 EUR/CZK. Spolu s ostatními měnami v regionu i nadále hůře snáší napětí na trzích, které vede k preferenci amerického dolaru mezi investory, nehledě na zajímavý úrokový diferenciál koruny vůči euru. Česká měna se tak opět vzdálila od prognózy ČNB, která od koruny díky rozpětí úrokových sazeb „očekává“ výrazné posílení. Brzký návrat koruny k prognóze se zatím jako pravděpodobný příliš nejeví. Tedy minimálně do té doby, než se zklidní i situace na zahraničních trzích a emerging markets se vrátí opět na výsluní.

Dluhopisový trh dnes čekají další tři emise státních dluhopisů v maximálním avizovaném objemu 16 mld. korun. Ministerstvo financí si tak tentokrát otestuje zájem investorů o čtyř až dvanáctileté dluhopisy.

Zahraniční forex
Dnešek je bez významnějších událostí a tak eurodolar může být ve vleku politiky - především té italské, neboť se bude čekat, zda prezident jmenuje premiéra vybraného koalicí Hnutí pěti hvězd a Ligou severu.

Kromě toho, že regionální měny budou sledovat, jak se daří ostatním emerging markets (zejména TRY), tak forint se musí mít na pozoru před dnešním zasedáním MNB. Žádná změna v uvolněné měnové politice se neočekává.

Ropa
Cena ropy Brent sice během včerejška úspěšně pokořila hranici 80 USD/barel, dnes má však problémy udržet se na hodnotě o dolar nižší. Důvodem jsou zprávy o možném zvýšení produkce kartelu OPEC, ke kterému by v reakci na dění okolo Íránu a Venezuely mohlo dojít již příští měsíc na jednání ve Vídni (22.6.). Aktuálně se OPECu a partnerským zemím daří omezovat těžbu nad rámec stanovené dohody (1,8 mil. barelů denně), přičemž jen v dubnu bylo dodržování dokonce na úrovni 166 %. Kolik barelů ropy by byly producentské státy ochotny uvolnit, aby ropný trh zchladily, zatím zůstává nejasné. S ohledem na dostupné volné kapacity by však minimálně možnost kompenzovat výpadky z Venezuely a potenciálně i Íránu neměla být velkým problémem. Jinou otázkou je, nakolik budou členské státy - v čele se Saúdskou Arábií - ochotny tlumit tlak na růst cen v situaci, kdy se jim každý měsíc zvyšují příjmy z prodeje ropy.

Akcie
Úterní obchodování na akciových trzích v USA se neslo ve znamení nízké volatility a menšího objemu, než je běžné. V závěru obchodování se hlavní akciové indexy dostaly na denní minima. Nejlépe se včera dařilo finančnímu sektoru (Citigroup +0,9 %, Wells Fargo +1,3 %). Naopak nejhůře se dařilo průmyslu (Boeing -2,5 %, Caterpillar -1,3 %) a ropnému sektoru (Chevron -0,9 %, Exxon Mobile -0,8 %).

 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Zprávy o koruně

St 08:25 Koruna ve velikonočním módu (ČSOB-Dealing) Měny-forex

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

06.09.2023Česká koruna ztrácí půdu pod nohama ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
23.05.2018Koruna opět ztrácí půdu pod nohama ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688