Česká ekonomika roste nepřetržitě od poloviny roku 2013,
tedy již téměř pět let. Rozhodně ale neplatí, že by tuzemské hospodářství táhla
po většinu tohoto období vyšší investiční aktivita. Spíše naopak. Dědictví globální finanční krize roku a
evropské dluhové krize let 2012 a 2013 poznamenalo chuť investovat.
Dlouhé období podinvestovanosti se podepsalo na dnešní
situaci, kdy producenti naráží na hranice výrobních kapacit. Trh práce je tak
napjatý, že je u nás dokonce více volných pracovních míst než všech
nezaměstnaných, včetně těch, kteří pracovat nechtějí.
Jedinou cestou, jak
zvýšit produkční kapacity a zůstat ve světle rychlého růstu mezd
konkurenceschopný, je investovat. Typickým investorem jsou firmy, případně
stát. Naopak úspory, z kterých jsou investice financovány, vytváří
zpravidla domácnosti. Pokud veřejný
sektoru uzurpuje příliš velkou část úspor, dochází k efektu vytěsnění
soukromých investic, které jsou obecně efektivnější než ty státní.
To ovšem neznamená,
že se by měl stát investic vzdát. Pokud totiž erár investuje příliš málo,
brzdí tím i investiční aktivitu privátního sektoru. Soukromé a veřejné investice jsou v této situaci do značné míry
komplementární. Pokud stát například rezignuje na budování dopravní
infrastruktury, privátní investice do samořiditelných aut to rozhodně
nepovzbudí.
Podniky nutnost začít
investovat vzaly za své a již více než rok nabírají soukromé investice na
obrátkách. Stále ale čekáme, kdy uvidíme významné příspěvky z veřejného sektoru.
Rychlý odhad HDP za první čtvrtletí letošního roku z počátku tohoto týdne doprovodil
statistický úřad komentářem, že na rozdíl od loňského roku byl v růst HDP v prvních
třech měsících letošního roku tažen výhradně rostoucí domácí poptávkou, když pokračoval
významný růst výdajů domácností a investičních výdajů firem. Na detailní
strukturu si ještě musíme pár týdnu počkat. Nicméně na znatelné oživení veřejných investic to zatím nevypadá.
Zařazeno | pá 18.05.2018 10:05:00 |
---|---|
Zdroj | KB - Trading |
Originál | trading.kb.cz/CommentsAnalysis/Detail/128a7649_bez_verejnych_investic_se_neobejdeme |