Rostoucí inflace staví FED před mnoho problémů, dluhopisy reagují výprodejem
Za současného stavu rostoucí inflace vystupují na povrch problémy FEDu v řízení monetární politiky. Po mnoho let FED operoval při nízké či klesající inflační hladině, ale během letošního března se preferovaný inflační index posunul směrem k 2 %. To můžeme vnímat jako náznak blížícího se rychlejšího utěsňování monetární politiky, což se protiví dosavadnímu očekávání.
Na květnovém zasedání FOMC výbor pravděpodobně nepřistoupí k významným změnám a sazba „fed funds“ zůstane na 1,75 %. Očekává se, že v takovém případě bude americká centrální banka pokračovat v prodeji dluhopisů ze svojí rozvahy v rychlosti cca 50 miliard dolarů měsíčně. Bude důležité sledovat doprovodný komentář a to, jak se FED vypořádá, resp. plánuje vypořádat se zrychlující inflací.
Index PCE, který je centrální bankou považován za nejpřesnější vyjádření růstu cenové hladiny, totiž v březnu narostl na celá 2 %, a ta jsou momentálně cílem FEDu. Tato hladina zůstávala nedotčena 6 let. Pokud se potvrdí dobrý ekonomický stav USA, otevírá se cesta pro další tři zvyšování sazeb během tohoto roku. Investoři přitom doteď očekávali pouhá tři na rok 2018, kdy jedno z nich již proběhlo v březnu a další je plánováno na červen.
Dosavadní vyjádření FEDu se nesla v duchu nedostatečné inflace, nedosahující cílů guvernérů. To aktuálně neplatí a bude zajímavé sledovat, jak FED zásluhy odmění.
Guvernéři by do budoucna, vzhledem k ekonomickému růstu, mohli změnit slovník. Růst se totiž v úterý stal druhým nejdelším v historii. Meziročně americká ekonomika vzrostla v prvním kvartálu o 2,3 %.
Dluhopisy mezitím reagují výprodejem – desetiroční výnos atakuje psychologickou bariéru 3 %, zatímco třicetiroční je pouhých 15 bazických bodů nad ní – konkrétně se jedná o 3,15 %. Krátkodobé dluhopisy s dvouletou splatností, navíc ovlivněné zvyšováním sazeb, přesáhli 2,50 %, což je od finanční krize rekord. Dluhopisová křivka se velmi rychle zplošťuje, což má za následek zmenšování rozdílu mezi krátkými a dlouhými sazbami. Pokud se dluhopisová křivka projeví jako inverzní, což se dle odhadu tímto tempem stane za cca 8 měsíců, může to v USA způsobit recesi v roce 2020.
Zmátořil se i americký dolar, který prudce posílil a smazal tak ztráty zaznamenané v tomto roce. Dolarový index je zpět na 200denním průměru, což naznačuje pokračování růstu.
Dobrá výsledková sezóna tvoří pro americké akcie oporu, které prozatím úspěšně rostoucí sazby ignorují. Indexy zůstávají nad 200denním průměrem, což pomáhá růstový výhled udržet.
Ing. Peter Bukov
Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik. V roce 2017 mu byl udělen titul ACSI od vzdělavácího institutu CISI v Anglii, kde se stal plnohodnotným členem a pokračuje ve studiu na získání diplomu ve studijním oboru Capital Markets. Studium je plně v souladu s MIFID II a je pod dozorem Evropského regulátora ESMA s výrazným důrazem na etiku a morálku při investovaní a práce s klientem.
TopForex
TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz