Co si odmítáme přiznat i deset let po pádu Bear Sterns
Před několika dny jsme mohli „slavit“ desáté výročí pádu banky Bear Sterns. Obecně se tvrdí, že jej vyvolala kombinace nedostatečné kontroly rizik a příliš zapáčených investic do nekvalitních hypotéčních derivátů. Známý investor Barry Ritholtz ovšem tvrdí, že i po tak dlouhé době si nejsme ochotni přiznat některé aspekty celé věci, a tudíž se z nich také odmítáme poučit.
Investor se domnívá, že klíčovou roli sehrál Fed a jeho šéf Alan Greenspan, který držel sazby nízko a přispěl tím k hypotéčnímu boomu. V prostředí nízkých sazeb ale nedocházelo k růstu reálných mezd, ovšem řada lidí si nechtěla přiznat, že jejich životní standard upadá, a tudíž se zadlužovala. Banky se rostoucímu počtu žádostí o půjčky nijak zvlášť nebránily a výrazně k tomu přispěla i vlna deregulace. Její negativní vliv se pak projevil na trhu derivátů.
Přispěla k pádu Bear Sterns a následné krize i nevhodná ekonomická teorie? Ritholtz se domnívá, že ano a poukazuje opět na Greenspana. Významným momentem bylo jeho vystoupení před Kongresem, ve kterém uznal, že vedení bank se nechová a nechovalo tak, jak předpokládal. Tedy způsobem, který by nemohl ohrozit jejich reputaci, o schopnosti přežít nemluvě. Dnes je podle investora předpoklad, že banky jsou schopny samoregulace, směšný, ale v té době byl tento pohled považován za odpovídající realitě. V souvislosti s bankami je namístě zmínit i motivaci založenou na systému odměn. Ten se projevoval přílišným riskováním a orientací na krátkodobé zisky.
„Vedle tvrdošíjné neochoty poučit se tu existuje ještě jeden faktor, kterému říkám velká lež. Jde o snahu vinit z krize věci a lidi, kteří s ní neměli nic do činění, ale mohli sloužit jako vhodný obětní beránek,“ píše investor. Mezi takové beránky řadí mimo jiné instituce Fannie Mae/Freddie Mac, které si podle něj berou za cíl zejména ti, kteří podporovali deregulaci, nejsou ochotni přiznat si svůj díl viny a namísto toho ji házejí na tyto dva subjekty. Ty byly podle něj spravovány mizerně, a to samé platí o jejich financování. Za hlavní příčiny krize je ale považovat nelze. A „dokonce i Greenspan uznal, že ke krizi nepřispěly o nic více než jakákoliv špatně spravovaná banka“.
Ritholtz tedy patří mezi ty, kdo se domnívají, že z poslední krize jsme se ještě dostatečně nepoučili. Pokud se chceme vyhnout té další, „musíme ještě učinit pár nutných kroků“.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz