Vývoj na devizovém trhu v 11. týdnu (12.3.-16.3.2018)
Klíčové události a ukazatele
CZ - Průmyslová produkce v lednu vzrostla o 5,5 % r/r
EZ - Spotřebitelské ceny v eurozóně v únoru vzrostly o 0,2 % m/m a o 1,1 % r/r
US - Spotřebitelské ceny v únoru vzrostly o 0,2 % m/m a o 2,2 % r/r
US - Maloobchodní tržby v únoru poklesly o 0,1 % m/m
Očekávané události a ukazatele v příštím týdnu
DE - Index podnikatelského klimatu Ifo (březen)
EZ - Index nákupních manažerů PMI (březen) - předběžný odhad
PL - Maloobchodní tržby (únor)
US - Zasedání Americké centrální banky (Fed)
Měnové kurzy (vývoj v tomto týdnu) a Predikce vývoje
Úrokové sazby
Vývoj EUR/CZK
- Koruna se v tomto týdnu vůči euru pohybovala především v rozmezí 25,40 – 25,50 CZK/EUR. Zatímco v první polovině týdne se česká měna pohybovala spíše na slabších hodnotách, tak lepší čtvrteční data z domácí ekonomiky koruně pomohly k posílení na 25,40. Z týdenního nadhledu však k žádným významnějším pohybům koruny nedošlo.
- Z domácích makroekonomických statistik byla zajímavá především druhá polovina tohoto týdne. Na základě již dříve zveřejněných předstihových indikátorů navázal začátek letošního roku na silný konec roku loňského a potvrdit to měly právě tvrdé statistiky z průmyslu, ze stavebnictví a z maloobchodu. Výsledek byl takový, že skutečnost ještě mírně předčila optimistická očekávání. Lednový průmysl meziročně přidal 5,5 %, když se kromě automobilového průmyslu velmi dobře dařilo i strojírenství a výrobě elektrických zařízení. Poměrně slušný byl i přírůstek nových zakázek, který signalizuje pokračující růst průmyslové produkce i v nejbližších měsících. Vzhledem ke kapacitním omezením českých podniků je však 5% růst produkce v letošním roce neudržitelný. Velmi silný meziroční růst si v lednu přispalo i stavebnictví, které rostlo o impozantních 33,6 %. Toto číslo však nelze přeceňovat, když významnou roli hrálo počasí. Letos v lednu bylo totiž nadprůměrně teplo, zatímco loňský leden byl mimořádně studený a tím pádem i základna z loňského roku byla nastavena poměrně nízko. O tom, jak moc se bude letos dařit stavebnictví jako celku, do značné míry rozhodne inženýrské stavitelství. A velkou neznámou je, zda stavební firmy letos seženou na vyschlém domácím pracovním trhu dostačené množství pracovníků.
- Na velmi silné výsledky dosáhly v lednu i maloobchodní tržby s meziročním růstem o 8,2 %. Rekordně vysoká zaměstnanost, rekordní důvěra spotřebitelů, rekordům se blížící míra nezaměstnanosti a silný růst nominálních a výsledně i reálných mezd. To jsou ve zkratce hlavní důvody toho, pro české domácnosti utrácejí a to ve velké míře především za tzv. zbytné statky. Silný růst maloobchodních tržeb navíc bude velmi pravděpodobně pokračovat i v dalších měsících letošního roku, což se promítne i v silném příspěvku spotřeby domácností do růstu HDP.
Vývoj USD/CZK
- Trend jednoznačného posilování koruny vůči americkému dolaru skončil začátkem února a v posledních týdnech se obchoduje s menšími či většími výkyvy v širším rozmezí zhruba 20,10 – 20,90 CZK/USD. A výjimkou nebyl ani tento týden, kdy se obchodování vměstnalo do pásma 20,50 – 20,70 CZK/USD.
- V tomto týdnu i nadále poutalo pozornost zavedení cel na dovoz zboží do USA a to především s ohledem na Čínu. Pohled na zahraniční obchod mezi USA a Čínou za loňský rok je poměrně výmluvný. Obchodní deficit s Čínou se vyšplhal na rekordní úroveň 375,2 mld. dolarů, když celkový schodek se zbožím a službami v USA loni činil 566 mld. dolarů. Jedná se o tradiční obrázek – s tím jak se daří americké ekonomice, tak se zvyšuje i apetit amerických spotřebitelů po nové elektronice či oblečení a tím pádem rostou i dovozy do USA.
- Zavedení cel by sice na první pohled poškodilo čínské exportéry, ale situace je daleko složitější. Poškozeni by totiž byli i američtí spotřebitelé v důsledku vyšších cen dovážených produktů. Poškozeni by byli i američtí exportéři v případě recipročních zavedení cel Číny na dovoz vybraného zboží z USA (např. místo letadel Boeing více evropských Airbusů). A výsledně by byla poškozena i řada velkých amerických korporací, které mají výrobu v Číně a následně vyváží produkci do USA. A nakonec je třeba zmínit i fakt, že Čína, respektive tamní centrální banka, je význačným věřitelem USA v podobě držby amerických státních dluhopisů.
Vývoj PLN/CZK
- Obchodování koruny vůči polskému zlotému se v tomto týdnu přesunulo na dohled hranice 6 CZK/PLN, konkrétně k úrovni 6,03 CZK/PLN, a zároveň na letošní nejsilnější korunové hodnoty.
- Spotřebitelská inflace v Polsku dlouhodobě nedosahuje úrovně inflačního cíle tamní centrální banky (NBP), čímž zatím brání centrálním bankéřům ve zvyšování úrokových sazeb. Meziroční inflační dynamika v Polsku zkraje letošního roku dokonce zpomaluje, když v únoru meziroční růst cen dosáhl pouze 1,4 %. Za slabší meziroční dynamikou stojí z velké části nižší tempo růstu potravin. Z hlediska vyhlídek na utahování měnové politiky NBP to znamená, že šance na zvyšování úrokových sazeb v tomto roce opět klesly. I samotná NBP snížila svůj inflační výhled a v roce 2018 očekává, že růst cen dosáhne jen 2,1 % (inflační cíl je 2,5 %). Inflace by sice měla v nadcházejících měsících zrychlit, ale na inflační cíl letos nejspíše nedosáhne. Polské ekonomice ale současná situace vyhovuje. Měnová politika je stále poměrně uvolněná a navíc stabilní, což ekonomice pomáhá. Fundamentální situace pro polskou měnu tak i nadále zůstává mírně pozitivní a to i bez vidiny zvyšování úrokových sazeb.
Vývoj EUR/USD
- bchodování na hlavním měnovém páru v tomto týdnu probíhalo především v rozmezí 1,23 – 1,24 USD/EUR. V tomto týdnu sice bylo zveřejněno několik zajímavých statistik, avšak jejich vliv na kurz nebyl nijak výrazný. Důležitý impuls může dát obchodování na eurodolaru zasedání Americké centrální banky (Fed), které se uskuteční již v příštím týdnu (21/3).
- Spotřebitelská inflace v eurozóně v únoru zvolnila na meziročních 1,1 % z lednových 1,3 % a zůstává tak celkem výrazně pod inflačním cílem Evropské centrální banky (ECB) s 2 %. S návratem ke 2 % ECB přitom v aktuální prognóze nepočítá ani letos ani v roce 2019. V rámci eurozóny existují celkem zřejmé rozdíly mezi inflací v jednotlivých zemích. Zatímco v zemích jako Kypr, Řecko či Itálie nedosahuje meziroční růst inflace ani 1 % a v případě Kypru je dokonce záporný, tak v zemích jako Německo, Nizozemsko či Rakousko se inflace nachází výrazněji nad 1 %. Pokud čísla o inflaci provážeme s další, v tomto týdnu zveřejněnou statistikou nákladů práce, tak dostaneme až na výjimky poměrně jednoznačný vztah. Čím vyšší růst mezd, tím vyšší růst inflace v dané zemi. Vzhledem k tomu, že nominální mzdy vzrostly v průměru v eurozóně ve 4. čtvrtletí loňského roku meziročně jen o 1,7 %, tak je zřejmé, že žádné výrazné mzdami tažené inflační tlaky v eurozóně v tuto chvíli nepozorujeme. To samozřejmě platí pro spotřebitelskou inflaci a ne např. pro ceny nemovitostí, které se pohybují vlastní cestou.
- V příštím týdnu do vývoje na eurodolaru nepochybně významně promluví zasedání Americké centrální banky (Fed), na kterém téměř s jistotou Fed zvýší úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. Důležitější však bude to, zda a případně jaké změny Fed představí v nové makroekonomické prognóze a zda např. nenaznačí rychlejší zvyšování úrokových sazeb. Kromě toho poprvé povede tiskovou konferenci nový guvernér Fedu J. Powell.
AKCENTA CZ
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku a Německu. Klientské portfolio tvoří více než 33 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Velké odhalení, aneb nová kampaň proti kyberšmejdům. Tentokrát z úřadu
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Petr Holub, MojeNebankovka
Lukáš Raška, Portu
Češi berou nadprůměrné důchody. Za nejvyššími musíme do Norska
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Historické okénko rekvalifikace a kde získat nové dovednosti v Brně
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Energetika v problémech: Ceny energií padají, ze situace ale těží spotřebitel