Summary: Na vlastnické šachy RWE a E.ON reaguje trh pozitivně
EVROPA:
Německá energetika
Největší zprávou dne byla jednoznačně rošáda na trhu německé energetiky. Spletitá situace se stala ještě o něco nepřehlednější, nicméně výsledkem by měl být koncentrovanější trh, na kterém si E.ON a RWE nebudou šlapat po nohou. Celá transakce je navíc díky akciovým swapům poměrně levná. E.ON plánuje pod svá křídla převzít celé innogy (infrastruktura, obnovitelné zdroje a retail) s tím, že minoritním akcionářům (23 % společnosti) vyplatí dohromady 5 mld. EUR (40 EUR/akcii) a zbytek mu postoupí samotné RWE. To zase koupí 17% podíl v E.ON za 1,5 mld. EUR a hlavně převezme cashflow z obnovitelných zdrojů (plus 2 jaderné elektrárny), které však budou v samotném E.ON. V případě, že se to celé povede a fúzi nezabrzdí regulátoři ani minoritní akcionáři innogy (16% prémie není zas tak vysoká), tak se z E.ON stane vlastně jen vlastník infrastruktury a prodejce energie. RWE naopak diverzifikuje výrobu energie na obnovitelné zdroje, což je v případě vrtkavé německé energetické politiky příjemné zajištění. A to celé jen za 3,5 mld. čistých výdajů E.ON.
Naskýtají se nám však dvě otázky. Tou první jsou poměrně komplikované vlastnické vztahy, což může zvýšit transakční náklady uvnitř obou společností a ztížit práci jak managementu, tak akciovým analytikům. To investoři nevidí moc rádi, protože se v takovýchto korporátních strukturách můžou schovávat nepříjemná překvapení. Druhou otázkou je zvláštní dlouhodobý strategický plán managementu RWE, jenž v roce 2016 vyčlenil obnovitelné zdroje do innogy a dva roky poté se do tohoto byznysu vrací s ještě větším odhodláním.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz