Vývoj na devizovém trhu v 9. týdnu (26.2.-2.3.2018)
Klíčové události a ukazatele
CZ - Česká ekonomika ve 4. čtvrtletí vzrostla o 0,5 % k/k a o 5,2 % r/r
EZ - Spotřebitelská inflace v únoru podle předběžného odhadu zpomalila na 1,2 % r/r
PL - Polská ekonomika ve 4. čtvrtletí vzrostla o 5,1 % r/r
US - Jádrový deflátor osobní spotřeby v lednu vzrostl o 0,3 % m/m a 1,5 % r/r
Očekávané události a ukazatele v příštím týdnu
CZ - Průměrné mzdy (4. čtvrtletí)
EZ - Zasedání Evropské centrální banky
PL - Zasedání Polské centrální banky
US - Míra nezaměstnanosti a tvorba pracovních míst (únor)
Měnové kurzy (vývoj v tomto týdnu) a Predikce vývoje
Úrokové sazby
Vývoj EUR/CZK
- Obchodování koruny vůči euru se v tomto týdnu odehrávalo především v okolí hladiny 25,40 CZK/EUR. Zatímco zveřejněné domácí statistiky nahrávaly spíše posilování koruny, tak posilování dolaru (když dolar posiluje, tak většinou oslabuje i koruna vůči euru) tlačilo pro změnu českou měnu na slabší hodnoty.
- V tomto týdnu Český statistický úřad (ČSÚ) mírně vylepšil předběžná čísla o růstu české ekonomiky ve 4. čtvrtletí loňského roku. Konkrétně hrubý domácí produkt (HDP) vzrostl ve srovnání s 3. čtvrtletím o 0,5 % a meziročně o 5,2 % (původně 5,1 %). V souhrnu za celý loňský rok česká ekonomika vzrostla o 4,5 %. Již na první pohled to jsou velmi dobrá čísla, která v kombinaci s vývojem hospodářství v předchozích letech potvrzují, že se česká ekonomika momentálně nachází ve vrcholné fázi hospodářského cyklu a nad svým potenciálem.
- Roli hlavního zdroje růstu převzaly ve 4. čtvrtletí investice a to především investice soukromého sektoru, což je zřejmé z nárůstu investic do strojů a zařízení. Pomalu se však začaly rozjíždět i veřejné investice, což je patrné z růstu položky ostatní budovy a stavby, kde jsou schovány infrastrukturní projekty. Stálým přispívatelem k růstu HDP zůstává spotřeba domácností a kladně i přes nárůst dovozů přispěl zahraniční obchod. Z nabídkové strany, tj. z pohledu odvětví, k růstu HDP opět nejvíce přispěl zpracovatelský průmysl, ale dařilo se většině odvětví od obchodu přes dopravu až po peněžnictví a pojišťovnictví.
- A silný růst domácí ekonomiky bude pokračovat i letos, i když růst bude s ohledem na kapacitní omezení o něco slabší (reálně se jeví růst HDP lehce přes 3 %). Tvrdých čísel ze začátku letošního roku zatím sice mnoho nemáme, ale na základě tzv. měkkých dat (ať již se jedná o index PMI či indexy důvěry, které zveřejňuje ČSÚ) je zřejmé, že i v 1. čtvrtletí pokračuje velmi svižný hospodářský růst.
Vývoj USD/CZK
- Koruna vůči americkému dolaru v tomto týdnu oslabila až k hladině 20,90 CZK/USD ve čtvrtek odpoledne (nejslabší hodnoty koruny od poloviny ledna). Výraznější ztráty si však koruna nakonec nepřipsala, když se v pátek zkraje odpoledne kurz nacházel o téměř 30 haléřů níže lehce nad úrovní 20,70.
- Dolaru v tomto týdnu pomáhala velmi slušná data z americké ekonomiky. Spotřebitelská důvěra je sice v USA v posledních letech vysoká, ale v únoru se vyšplhala na nejsilnější hodnoty od roku 2000. Přírůstek počtu uchazečů o podporu v nezaměstnanosti z minulého týden byl s 210 tis. dokonce nejnižší za posledních 49 let! Nálada v americkém zpracovatelském průmyslu je podle indexu ISM (v únoru nad 60 body) jedním slovem skvělá a inflace vyjádřená deflátorem osobní spotřeby (PCE) je rovněž na vzestupu. A i když některé statistiky pro změnu tak optimisticky nedopadly (objednávky dlouhodobé spotřeby či obchodní bilance), tak v souhrnu je zřejmé, že se americké ekonomice zkraje letošního roku daří.
- Kromě velmi solidních dat z americké ekonomiky dolaru pomohlo i vystoupení nového šéfa Americké centrální banky (Fed) J. Powella, který prohlásil, že se Fed bude držet postupného tempa zvyšování úrokových sazeb i přes expanzivní fiskální politiku administrativy D. Trumpa. To konkrétně v letošním roce znamená trojí zvýšení úrokových sazeb v souhrnu o 0,75 procentního bodu. Slova J. Powella jsou zároveň názorná ukázka toho, jak Fed balancuje mezi svými dvěma cíli – udržet inflaci kolem 2 % a zároveň podporovat hospodářský růst.
Vývoj PLN/CZK
- Obchodování koruny vůči polskému zlotému se v závěru týdne přesunulo k hladině 6,05 CZK/PLN, s tím jak polský zlotý oslaboval na měnovém páru s eurem. Zajímavé přitom je, že z polské ekonomiky v tomto týdnu vesměs chodila pozitivní data, takže oslabení zlotého jde přičíst především tomu, že v tomto týdnu posiloval americký dolar.
- Podle zpřesněného odhadu polská ekonomika ve 4. čtvrtletí loňského roku vzrostla o 5,1 % r/r, když hlavním zdrojem růstu byly investice a spotřeba domácností. Tedy velmi podobná skladba jako v ČR s tím rozdílem, že v Polsku k růstu HDP výrazně méně přispěly čisté exporty. Stejně jako pro ČR, tak i pro Polsko platí, že tamní ekonomika silně poroste i na začátku letošního roku s tím že dominantními přispívateli k růstu budou letos investice a spotřeba domácností.
Vývoj EUR/USD
- Na hlavním měnovém páru euro vůči americkému dolaru oslabilo a zamířilo pod hladinu 1,22 USD/EUR. V pátek zkraje odpoledne se však obchodovalo těsně nad hladinou 1,23. Rizikem pro vývoj na eurodolaru jsou o tomto víkendu parlamentní volby v Itálii a také končící hlasování v německé SPD, zda vstoupit do koalice s křesťanskými demokraty.
- V loňském roce proběhly důležité volby ve dvou největších evropských ekonomikách. Konkrétně prezidentské volby ve Francii, kde se novým francouzským prezidentem stal E. Macron. A na podzim německé parlamentní volby, ve kterých sice vyhrála strana CDU/CSU, avšak s tím, že v Německu stále není zformována koalice. Jednou z klíčových politických událostí v letošním roce jsou italské parlamentní volby, které se konají již tento týden a podle posledních průzkumů je hlavním favoritem strana Hnutí pěti hvězd a těsně za ní současná vládní Demokratická strana. Italské volby jsou přeci jen trochu v pozadí francouzských a německých voleb, což však rozhodně neznamená, že nemohou mít výrazný dopad na euro a evropské finanční trhy.
- Itálie sice na rozdíl od mnoha dalších zemí utekla v krizových letech 2010 – 2013 za minutu dvanáct nutnosti požádat o půjčku Mezinárodní měnový fond a záchranné fondy v eurozóně, avšak právě tato země představuje momentálně největší hrozbou pro stabilitu veřejných financí v eurozóně. Italská ekonomika sice v posledních třech letech roste, ale tento růst je výrazně slabší než hospodářský růst v eurozóně a velmi slabý ve srovnání se středoevropským regionem. Současný stav italské ekonomiky lze charakterizovat ve zhruba následujících bodech – nízký reálný i potenciální hospodářský růst, vysoká nezaměstnanost a to především mladých lidí, velmi slabý bankovní sektor s vysokým podílem klasifikovaných úvěrů, veřejný dluh přesahující 130 % k HDP a negativní demografický trend, který bude v nadcházejících letech stále větší mírou tlačit na udržitelnost (v případě Itálie neudržitelnost) penzijního systému a veřejných financí.
- Mezi italskými stranami, uskupeními a bloky sice existuje řada rozdílů, ale lze najít i něco, co jednotlivé strany spojuje. Společným jmenovatelem jsou daňové škrty, vyšší důchody, vyšší sociální benefity všeho druhu, jednoduše řečeno populismus. Paradoxní je, že druhým dechem ty samé politické strany slibují v nadcházejících deseti letech výrazné snížení italského státního dluhu a to o 20 až 40 procentních bodů. Těžko tedy říci, co od budoucího vítěze italských voleb a budoucí koalice (pokud se vůbec podaří nějakou sestavit) v tomto směru vlastně očekávat. Opravdu hluboké strukturální reformy asi těžko.
AKCENTA CZ
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku a Německu. Klientské portfolio tvoří více než 33 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Velké odhalení, aneb nová kampaň proti kyberšmejdům. Tentokrát z úřadu
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Petr Holub, MojeNebankovka
Lukáš Raška, Portu
Češi berou nadprůměrné důchody. Za nejvyššími musíme do Norska
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Historické okénko rekvalifikace a kde získat nové dovednosti v Brně
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Energetika v problémech: Ceny energií padají, ze situace ale těží spotřebitel