Summary: Orange má za sebou poměrně úspěšné čtvrtletí

Orange

Francouzská telekomunikační společnost utržila v předešlém kvartálu 10,5 mld. EUR, což je v linii předešlého roku a zároveň mírně nad konsensem trhu. Marže EBITDA se rozšířila o 50 bps yoy na 30,7 %, čímž se samotný ukazatel EBITDA dostává na 3,3 mld. EUR (+2 % yoy).

Francie, která je se 40% podílem na celkových tržbách klíčovým trhem, rostla co do tržeb již třetím kvartálem v řadě, konkrétně o 1,7 %. Po odečtení služby ePresse (přístup k elektronickým magazínům) se však díváme jen na 0,3% zlepšení. Dobře působí růst průměrných tržeb z jednoho zákazníka (ARPU) o 1,5 % yoy (broadband + mobile). Z toho by se dalo dedukovat, že investice do infrastruktury a konvergenční plán (poskytování komplexního balíku služeb) začínají přinášet ovoce a umožňují Orange mírně navyšovat ceny produktů. Co se týče čistého přírůstku klientů, tak mobilní tarify si v uplynulém kvartálu přihodily 212 tis. zákazníků a pevné linky 250 tis. zákazníků. Když se k tomu přičte i stabilizace churn rate (poměr ztracených klientů k jejich celkovému počtu), můžeme konstatovat, že Orange má za sebou relativně úspěšný kvartál.

Navrhovaná dividenda pro rok 2018 byla stanovena na 0,7 EUR (v souladu s konsensem), což by při současné tržní ceně odpovídalo ročnímu dividendovému výnosu na úrovni cca 5 %.

Akcie Orange začaly den velice slibně, nakonec však končily blízko včerejší zavírací ceny.

Glencore

S kůží na trh dnes přišla další ze čtyřky velkých těžařských společností a nutno říci, že se prozatím jedná o nejlepší výsledek. Glencore zaknihoval za rok 2017 tržby ve výši 206 mld. USD (+35 % yoy), čímž se shodl s konsensem trhu. O malinko horší to bylo s ukazatelem EBITDA, jejž v rozletu zastavily výpadky produkce, poplatky za těžbu a rostoucí výdaje na palivo a energie. V součtu se tak ukazatel EBITDA usadil na 14,8 mld. USD (+45 % yoy), což bylo jen těsně pod očekávanými 15,1 mld. USD. EBITDA marži se podařilo rozšířit z 6,7 % v roce 2016 na 7,2 % v roce 2017. Po započtení neprovozních položek se dostáváme k čistému zisku na akcii rostoucímu o 300 % yoy na 0,41 USD, což je o 3 centy více, než s čím počítal trh. Management mohl trochu více zapracovat na čistém dluhu (celkový dluh mínus hotovost), jenž se zvýšil o 7 % yoy na 33 mld. USD s konsensem 27,4 mld. USD. Nicméně, odečteme-li v tomto případě i zásoby připravené k prodeji (RMI), dostáváme se na hodnotu 10,7 mld. USD (-20 % yoy), což je už uspokojivé číslo.

Hnacím motorem růstu byla energetická divize (+140 % yoy na 3,6 mld. USD), jíž pomohly rostoucí ceny ropy a uhlí. Nicméně konkrétně u uhlí čekal trh vyšší realizované ceny a divize tak zaostala za konsensem o 10 %. Medaili za pozitivní překvapení si odnášejí dvě divize – slitiny železa a nikl. V prvním případě rostl ukazatel EBITDA o 55 % yoy na 660 mil. USD zásluhou zlepšujícího se trhu s ocelí, což bylo konsensem mírně podceněno (predikce 600 mil. USD). I divizi niklu, jejíž EBITDA vyskočila meziročně o 50 % na 630 mil. USD, pomáhaly utahující se tržní podmínky a rostoucí cena tohoto materiálu - průměrná cena za tunu se zvýšila z 9 500 USD v roce 2016 na 10 500 v roce 2017. Dobře si vedla také divize mědi (+30 % yoy na 4,4 mld. USD), jež zahrnuje i kobalt jako vedlejší produkt výroby. Vyšší výrobní náklady ji však zastavily těsně pod konsensem. Na závěr ještě pár slov k obchodní divizi, která se stará o nákup a prodej komodit a tvoří pětinu celkových tržeb. V tomto případě čekal trh stagnaci na úrovni předešlého roku, zatímco divize vykázala 8% růst EBITDA.

To pravé ořechové však přichází s oznámením o výši dividendy pro rok 2018 - navrhovaných 0,2 USD na akcii je daleko nad predikovanými 0,09 USD. Dle konsensu trhu pro čistý zisk v roce 2018 se tak díváme na výplatní poměr 44 %. Společnost se zavázala fixně vyplácet 1 mld. USD volného cashflow plynoucího z obchodní divize a k tomu minimálně 25 % volného cashflow tekoucího ze zbytku společnosti. Celkový objem dividendy (2,9 mld. USD) nasvědčuje, že management se rozhodl vyplatit až 36 % volného cashflow plynoucího ze zbytku společnosti, tedy 14 p.b. nad minimem. Při současném měnovém kurzu tedy Glencore vrátí svým akcionářům 3,5 % tržní kapitalizace. Na jednu stranu je to opět daleko za návratností, již nabízí Rio Tinto (cca 10 %), na stranu druhou však dvojnásobně víc, než se čekalo.

Akcie zareagovaly na oznámení o dividendě nadšením a posílily o 5 %.



Zařazenost 21.02.2018 18:02:00
ZdrojPatria
Originálpatria.cz/zpravodajstvi/3759820/summary-orange-ma-za-sebou-pomerne-uspesne-ctvrtleti.html
Přílohy
KategorieAkcie


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů