Kdy Fed začne opět snižovat sazby?
S tím, jak se americká ekonomika pohybuje na hranici plné zaměstnanosti, se živě diskutuje o rychlosti, s jakou bude Fed muset zvedat sazby, aby zabránil přehřátí ekonomiky, a tedy i riziku prudkého růstu cenové a mzdové inflace. Natixis ale tvrdí, že je již načase se ptát, kdy bude Fed muset sazby opět snižovat?
V tom nejlepším případě bude návrat k plné zaměstnanosti v americké ekonomice následován poklesem tempa jejího růstu na potenciál. Jak ukazuje následující graf, ten se zhruba od počátku roku pohybuje pod skutečným tempem reálného růstu:
Natixis ovšem poukazuje na to, že nemusí dojít pouze k uzavření mezery mezi skutečným a potenciálním růstem, ale útlum může být mnohem silnější. Podle analytiků banky by k tomu mohlo přispět několik faktorů. Prvním z nich by mohl být pokles korporátních investic, které jsou podle banky nyní poměrně vysoko – jak ukazuje další graf, platí to zejména ve srovnání s vývojem míry využití kapacit:
Dalším důvodem k prudkému útlumu by paradoxně podle Natixisu mohla být uvolněná fiskální politika, a to v případě, že by vedla ke skokovému zvýšení sazeb a výnosů vládních obligací. V neposlední řadě pak nelze vyloučit propad akciového trhu. K němu může přispět zmíněný růst výnosů vládních obligací či omezení objemu odkupů akcií.
„Měli bychom mít na paměti, že v letech 2000 a 2007 došlo ve Spojených státech k prudkému obratu ve vývoji sazeb. Jejich rostoucí trend byl během krátké doby nahrazen poklesem,“ připomíná Natixis a připojuje poslední obrázek s vývojem klíčových sazeb Fedu:
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz