Komentář k zasedání bankovní rady ČNB (1.2.2018)

ČNB sice v únoru zvyšuje úrokové sazby, avšak jejich dalšího zvýšení se pravděpodobně v brzké době nedočkáme.

Zároveň je ze zasedání bankovní rady cítit že centrální bankéři nechtějí dále výrazně prohlubovat rozdíl mezi měnovou politikou ČNB a ECB a pouštět se tak do rizika přílišného utažení měnových podmínek. ČNB totiž i nadále zůstává jednou z mála centrálních bank v Evropě, která zvyšuje úrokové sazby, zatímco ostatní regionální centrální banky jako polská NBP či maďarská MNB utahování měnové politiky všemožně oddalují.


ČNB na dnešním zasedání nepřekvapila a v souladu s očekáváními zvyšuje úrokové sazby. Konkrétně hlavní úroková sazba byla zvýšena o 0,25 p.b. na 0,75 %, lombardní sazba byla zvýšena o 0,50 p.b. na 1,50 %, zatímco diskontní sazba byla ponechána na úrovni 0,05 %.

Je zřejmé, že pro rychlejší zvyšování úrokových sazeb v letošním roce není pravděpodobně v bankovní radě ČNB zatím dostatečná podpora. Do konce letošního roku nás tak pravděpodobně čeká již jen jedno zvýšená hlavní úrokové sazby o 0,25 p.b. na 1,00 %. Změnit to může kurz koruny či vývoj v domácí ekonomice. Silnější koruna oproti prognóze ČNB může dokonce zapříčinit, že se sazby nebudou zvyšovat ani jednou. Slabší kurz koruny by naopak mohl přinutit ČNB i k dvojímu zvýšení sazeb. Druhým faktorem je vývoj v domácí ekonomice, především vývoj mezd a jejich dopad do spotřebitelské inflace.

ČNB se na dnešním zasedání po více jak čtyřech letech vrátila ke zveřejňování vývoje kurzu koruny vůči euru. S prognózovaného kurzu koruny vyplývá, že ČNB je smířena s pozvolným posilováním koruny lehce pod hladinu 25 CZK/EUR v průběhu letošního roku a tím pádem ani současné hodnoty pro ni nepředstavují zásadnější problém.

To, jak se budou vyvíjet inflační tlaky v domácí ekonomice, bude do značné míry záviset i na vývoji mezd. Již loni jsme byli svědky zrychlování mzdového růstu a s ohledem na další pokles nezaměstnanosti lze podobně rychlý vývoj, ne-li rychlejší, očekávat i letos. Pokud by letos mzdy výrazněji překonávaly odhady ČNB, mohla by být bankovní rada přinucena k rychlejšímu zvyšování úrokových sazeb.

Celkově mělo dnešní zasedání ČNB neutrální dopad na kurz koruny, i když během tiskové konference koruna krátce posílila pod hladinu 25,20 CZK/EUR. Koruna tak opět o něco vylepšila svá post-intervenční maxima. Posílení koruny k úrovni 25 CZK/EUR však v nadcházejících dnech rozhodně nelze vyloučit. Zároveň je ze zasedání bankovní rady cítit že centrální bankéři nechtějí dále výrazně prohlubovat rozdíl mezi měnovou politikou ČNB a ECB a pouštět se tak do rizika přílišného utažení měnových podmínek. ČNB totiž i nadále zůstává jednou z mála centrálních bank v Evropě, která zvyšuje úrokové sazby, zatímco ostatní regionální centrální banky jako polská NBP či maďarská MNB utahování měnové politiky všemožně oddalují.


Zařazenočt 01.02.2018 15:02:00
ZdrojAkcenta Analýzy
Originálakcentacz.cz/clanky-komentar-k-zasedani-bankovni-rady-cnb-1.2.2018.html


Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies