Dalio: Dluhopisový trh míří do medvědího trendu (výnosy porostou) = fixní příjmy budou v největší krizi za 40 let

Šéf jednoho z největších hedgeových fondů Bridgewater Associates a miliardář Ray Dalio v Davosu mimo jiné komentoval také vývoj dluhopisového trhu. Podle jeho mínění dluhopisový trh míří do medvědího trendu. Dalio varoval, že souběžný růst výnosů může způsobit vážnou krizi celému segmentu fixních příjmů, jež by mohla být nejhorší za posledních 40 let.

Růst dluhopisových výnosů o 1% může způsobit nejhorší medvědí trend od začátku 80tých let minulého století.

Americké "desítky" v reakci na Daliovy komentáře oslabily a jejich výnos se zvýšil už na 2,65%, což bylo blízko maxim vídaných naposledy v polovině roku 2014.

Dalio dále míní, že americký Fed bude zvyšovat dolarové sazby agresivněji oproti odhadům trhu. Ekonomický cyklus je ve své pozdní fázi, ale může růst ještě klidně další 2 roky. Stávající vývoj ekonomiky je dobrý pro akciové trhy, ale ty dluhopisové ničí. Finální ekonomický sprint bude trvat cca 18 měsíců a centrální banka bude chtít normalizovat sazby rychleji, což negativně ovlivní akciové trhy.

Jak bude Fed redukovat rozsah svého měnového stimulu, bude klesat poptávka po dluhopisech. Zároveň ale rostoucí deficit veřejných financí v USA povede k větší nutnosti prodeje nových dluhopisů. Pro umístění dluhopisů bude nutné nabízet investorům vyšší výnosy, což celý nepříznivý vývoj dále umocní.

Daliovy fondy spravují kolem 160 mld. USD.

Související zprávy:
Dalio (Bridgewater): Jsme ve zlatém období investic, držet hotovost je hloupostí.... 

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko