Rusnok v závěru týdne korunu podpořil (Komentář)

Středoevropské měny byly v průběhu tohoto týdne pod prodejním tlakem. Hlavním důvodem byla ne příliš povzbudivá nálada na globálních finančních trzích, především akciových, odrážející zvýšenou rizikovou averzi investorů. Nepomohla ani více než solidní předběžná data poukazující na zrychlující hospodářský růst ve středoevropském regionu v čele s Českem. Na koruně bylo patrné vybírání zisků ze strany zahraničních investorů.

Závěr zkráceného pracovního týdne dal ale předchozím korunovým ztrátám zapomenout. Ještě včera kurz atakoval 25,70 CZK/EUR, dnes dopoledne se krátce dostal až k 25,53 CZK/EUR. Tuzemskou měnu podpořil guvernér ČNB Rusnok. Zatímco na úterní prohlášení viceguvernéra H. Hampla, že zvažuje na prosincovém zasedání bankovní rady zvednout ruku pro zvýšení sazeb o 25 bb trh nereagoval, dnešní reakce na vyjádření guvernéra byla razantnější. Na univerzitní konferenci uvedl, že v průběhu příštích let (on sám doufá v horizontu roku maximálně dvou) by se úrokové sazby mohly vrátit do normálního stavu. Model ČNB za něj teoreticky považuje sazby kolem tří procent. Je zřejmé, že realita se od této teorie bude lišit. Nic to ale nemění na faktu, že úrokové sazby půjdou nahoru podle nás rychleji, než s čím aktuálně počítá prognóza ČNB. Zatímco centrální bankéři oficiálně vidí v příštím roce zvýšení sazeb přibližně o 30 bb, my počítáme s jejich zvýšením o 25 bb na každém hlavním kvartálním zasedání bankovní rady (více viz http://bit.ly/2z5Skqr).