Ranní zpráva z akciového trhu: Provozní výsledky Unipetrolu překonaly očekávání; čistý zisk zaostal

Provozní výsledky Unipetrolu překonaly očekávání; čistý zisk zaostal 21. 7. 2017 8:42:00 Hlavní události Provozní výsledky Unipetrolu zaznamenaly výrazné meziroční zlepšení a překonaly očekávání trhu. Čistý zisk za odhady zaostal kvůli přecenění finančních nástrojů. Philip Morris začal na českém trhu nabízet zařízení IQOS, v němž tabáková náplň nehoří, ale jen se zahřívá. Speciální cigarety, které stojí 100 korun za 20 kusů, zatím nepodléhají spotřební dani. Futures evropského indexu EuroStoxx 50 se na dnešním směru evropských akcií neshodly. Dnes jsou globální i regionální ekonomické kalendáře prázdné. Pozornost investorů se bude pomalu přesouvat k americké centrální bance, která zasedá příští týden. Hospodářskými výsledky se dnes v Evropě pochlubí Philips Lighting, Faurecia nebo Swedish Match. Za oceánem se pak přidají Honeywell International, General Electric, Colgate-Palmolive, Schlumberger nebo Moody’s. Analytici Socété Générale snížili doporučení pro předního výrobce automatických vjezdových systémů Somfy na Držet a zvýšili doporučení pro nezávislého těžaře ropy Tullow Oil na Koupit. Obchodování na zámořských trzích Americké akcie výrazných změn ve včerejším obchodování nedoznaly. Zisky telekomunikačních a farmaceutických společností, jejichž akcie si připsaly kolem půl procenta, umazaly ztráty energetických titulů, producentů komodit a realitních developerů. Indexy S&P 500 a Dow Jones ztratily do jedné desetiny procenta a technologický Nasdaq si připsal jednu desetinu nad své předvčerejší historické maximum. Japonské akcie po třech dnech zisků v nočním obchodování ztratily necelé tři desetiny procenta. V reakci na posilující jen se nejvíce na poklesu tokijských indexů podíleli banky a výrobci automobilů. Nedařilo se ani hongkongským a čínským akciím, jejichž indexy odepisují do půl procenta. Unipetrol Výsledky na provozní úrovni zaznamenaly výrazné meziroční zlepšení a překonaly očekávání trhu. O více jak polovinu vyšší tržby byly ovlivněny výrazným nárůstem prodejních objemů petrochemických produktů v souvislosti s obnovením etylenové jednotky (+120 % y/y). Přispěly k nim i dodatečné prodejní objemy Spolany a rafinerských produktů. V rafinérském segmentu výrazně vzrostl objem zpracovávané ropy a míra využití výrobních kapacit se vyšplhala k 96 %. V maloobchodu se daří Unipetrolu dále navyšovat tržní podíl prostřednictvím rozšiřování sítě čerpacích stanic. Celková EBITDA byla ovlivněna přijatým pojistným plněním ve výši 3,1 mld. CZK. Čistý zisk jako jediný za odhady zaostal, když dosáhl 3,6 mld. CZK. Důvodem byly především výrazně vyšší náklady spojené s přeceněním finančních nástrojů oproti druhému kvartálu 2016. Čistá hotovost poklesla na 1,4 mld. CZK vlivem probíhajících investic. Management očekává, že by Unipetrol měl mít nárok na celkové pojistné plnění související s havárií v Litvínově ve výši 13,5 mld. CZK. Doposud získal 10,7 mld. CZK. V případě kralupské jednotky se již společnost dohodla na konečném vypořádání ve výši 1,3 mld. CZK, které již od pojistitelů získala. Snahou managementu je ukončit jednání o pojistné události během druhé poloviny roku. Ve zbytku roku pak na provozní úrovni očekává udržení rafinérských a petrochemických marží na současných úrovních, které by měla podpořit vysoká poptávka po palivech a petrochemických produktech. Výsledky hodnotíme pozitivně a nadále potvrzují vysokou ziskovost a silnou tvorbu cash flow. Cena akcie by měla reagovat růstem. Philip Morris CR Společnost začala na českém trhu nabízet zařízení IQOS, v němž tabáková náplň nehoří, ale jen se zahřívá. Zařízení společnost prodává za 2700 korun a krabička dvaceti speciálních cigaret stojí 100 korun. Výrobek zatím nepodléhá na rozdíl od klasických cigaret spotřební dani. Náměstkyně ministra financí potvrdila, že na přípravě potřebné novely zákona o spotřební dani se pracuje, nicméně její příprava a schválení potrvá nejméně do ledna 2019. Přestože by stávající situace mohla přinést společnosti dočasně zvýšenou ziskovost z nově prodávaných produktů, neočekáváme, že by mohla mít zásadní vliv na hospodaření společnosti vzhledem k pomalému náběhu podobných novinek v ostatních evropských zemích a relativně vysoké ceně zařízení i speciálních cigaret. Neočekáváme tak ani výraznou reakci akcií společnosti.