Přidám také další střípek.... nějak ten optimismus dochází.....
https://finlord.cz/2021/01/finlord-investice-prosinci-2020-37/
"Finančníci a investoři už řadu měsíců bijí na poplach, že se na trzích vytváří bublina způsobená uvedenými stimuly. Aktiva jsou oproti ziskům historicky nadhodnocená. Myšlenku ilustruje následující obrázek, který poměřuje aktiva americké centrální banky (modrá křivka) a P/E poměr amerického akciového indexu S&P 500. Je patrné, že když se bilance zvětšuje, tak roste i ohodnocení akciových trhů, které je teď téměř na novém rekordu. Co se ale stane s cenami aktiv, pokud by centrální banka přestala nakupovat dluhopisy podobně jako v roce 2015? Návrat P/E poměru z téměř 23násobku na dlouhodobý průměr kolem 16násobku, by mohl znamenat krátkodobý několikaměsíční akciový výprodej až na úrovni 30 %."
Při investování na akciových trzích musíme být připraveni na krátkodobé výprodeje. Řada drobných investorů ale nabyla v roce 2020 dojem, že větší pokles cen už nastat nemůže. Proto masivně roste marginový dluh a objemy investic do napákovaných produktů (kupříkladu ETF s pákou a akciové opce) vyletěly na nová maxima."
"Hodnota mnohých retailových účtů by mohla propadnout na nulu i při relativně neškodné korekci o 20 %. Při nafukování bubliny si musíme uvědomit, že pro udržení růstu se musí exponenciálně zvyšovat objem nových nákupů (či už z hotovosti anebo s finanční pákou). Je to proto, že při rostoucích cenách se zvedá i počet prodávajících subjektů, které třeba vybírají zisky. Další růst cen akcií tedy nastat může, ale jenom za předpokladu obrovského zapojení dalšího volného kapitálu. A to i od lidí, kteří investování na finančních trzích vůbec nerozumí a jenom se nechají zlákat vidinou zopakování minulých zisků. Budoucí korekce cen tak negativně postihne velmi široký okruh osob."
"Dalším rizikem do budoucnosti je růst inflace v ekonomice. V nejbližších letech budou stoupat především náklady na bydlení, zdravotní péči, ale také se připravme na zdražování potravin. Inflaci se ještě budeme věnovat v samostatných analýzách. Nicméně za inflací si představme zejména zvyšování nákladů na výrobní faktory (tedy mzdy za práci, nájem a zisk za kapitál)."
"Jaký je důsledek inflace? Ožebračuje především chudší vrstvy obyvatelstva. Bohatším vrstvám, které drží ve svých rukách mnohem více výrobních faktorů, vyšší inflace až tak nevadí, pro některé je vyloženě prospěšná."
seznam.cz
(
(7)
