Akcie FORTUNA - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Co je to "hodnotná" akcie?  Co je to "pod cenou"?  Co je to "skutečná hodnota"? Na trhu je cena akcií určována nabídkou a poptávkou. Účastníci trhu rozhodují podle svých představ o hodnotě.V akciové společnosti rozhoduje většina podle stanov o kterých rozhoduje většina. Externím faktorem jsou zákony a je vynucující veřejná moc, které se v případě porušení zákona lze dovolat. Jestliže to pro "ukřivděného" investora je pokud jde o transakční náklady v poměru k uvažovanému zisku, efektivní. Aneb bez peněz k soudu nelez.  

Warren Buffett: "Cena je to, co platíte. Hodnota je to, co dostáváte." Tzv. teorie efektivního trhu říká, že v každém okamžiku trh oceňuje akcii správně. To znamená, že podhodnocené akcie neexistují. Já ale patřím mezi ty, kteří této teorii nevěří. Když stála na podzim 2015 akcie Fortuny 70 Kč, upozorňoval jsem na tomto diskusním fóru, že vnitřní hodnota akcie Fortuny je cca 200 Kč, tedy že je podhodnocená. Dnes sice cena je blízko 200 Kč, ale akcii považuji opět za podhodnocenou, protože Fortuna jako firma od té doby prošla pozitivním vývojem a konzervativní valuace dává cca 300 Kč. Kdybych akcii Fortuny nepovažoval za podhodnocenou, tak bych ji už nedržel. Hodnotoví investoři drží pouze podhodnocené akcie a jen čekají, až se cena přiblíží hodnotě. To většinou netrvá déle, než několik let. Akcie správně ohodnocené je nezajímají.

Je podmíněna schopností jejího využití. V tom se odlišují majoritní a minoritní vlastník. Majoritní vlastník je přirozeně ve výhodnější pozici. Proto  investoval aby se stal majoritním vlastníkem. Majorita přináší přirozený bonus. Získání majority je spojeno se získáním nástrojů umožňujících lepší těžbu hodnoty, přirovnám-li akciovou společnost například k dolu. Nebo jinak, třebaže se to nemusí líbit, stručně a vulgárně, "silnější pes ....  S tím každý minoritní musí počítat a přizpůsobit tomu svoji strategii.  Zvlášť když je to tak jak jsem už psal, že Penta se nedělí. Ovšem, že tohle může projít u nás neznamená, že by prošlo jinde. 

O W. Buffetovi se říká, že vyhledává a kupuje "podhodnocené akcie". On tedy VĚTŠINOU pozná, co by mohlo mít V BUDOUCNOSTI hodnotu vyšší, než je ta aktuální.  Samozřejmě v okamžiku nákupu a prodeje je cena přesně taková jaká je. Kupující kupuje dobře, čili levně a při stejné ceně prodávající prodává dobře, čili draze. Zpravidla se jeden mýlí, ale v různém čase mohou mít pravdu oba.

Přesně tak.