Příspěvky nebo odpovědi uživatele jiri

To Thajsko dělá divy. Také si myslím, že není při první nabídce kam spěchat.

Stanovení ceny není otázka právní, ale odborná. Tudíž podstatné je co řeknou znalci.

Jinak v článku v odkazu je malá nepřesnost. I dříve po novele Obch zák. (někdy 2009) platila povinnost dorovnání všem akcionářům, pokud soud určil vyšší protiplnění. Viz §183k odst. 3 obch. zák. Nově se jedná i o případné mimosoudní vyrovnání, což nedává majoritáři šanci obejít ostatní akcionáře. Viz též nově důsledky z trestní odpovědnosti právnických osob. 

Bance, která je pověřena výplatou. Tady to bude asi opět ČS.

Samozřejmě. A ještě s úrokem za období mezi připsáním akcií na účet PKN a připsáním peněz na účet akcionáře. I když ten úrok není vysoký myslím tak do 2%, tj. necelá koruna.

Nicméně platí, čím více akcionářů požaduje dorovnání, tím větší šance na úspěch. Pokud 95% z vytěsněných mlčí a za 380 využili nabídku majitelé 30 %, je to dobrý argument pro znalce PKN. Čím více akcionářů se podělí o náklady, tím lepší zastoupení si mohou dovolit.

I z důvodů této administrativní a poplatkové komedie, z níž profitují všichni, kromě vlastníka akcií, je lepší počkat na squeeze. Tam dostane akcionář plnou cenu aniž by někde běhal, krmil brokery a spořitelny. A navíc má šanci na doplatek. Chápu, že většina akcionářů má obavy z toho, co bude dál, když se napoprvé nepodvolí, ale to je právě to, proč je první nabídka vždy nízká. JaT měla k úprku jinou motivaci.

Bude se s nimi nadále vesele obchodovat v RMS. Myslím, že objemy nebudou mižší, než před počátkem manipulace kurzu před zveřejněním nabídky.

To je myslím problém většiny akcionářů.

Z divadla se neodchází po prvním dějství. A nejhezčí bývá derniéra. Bývají tam pak i nějaké bonusy a větší vstřícnost k publiku. Bylo mi jasné již od začátku, že "kluci boubelatí" přikývli na jednu z podmínek, že v médiích nebudou pokračovat v negativních komentářích vůči PKN a hlavně že nebudou zpochybňovat "atraktivitu" nabídky. Může být pravdou, že nabídka je pro někoho atraktivní a pro někoho ne. Jak říká v rozhovoru viceprezident PKN, je údajně nabídka atraktivní jak pro PKN, tak pro minoritní akcionáře. Já si ale myslím, že pro PKN je přeci jen atraktivnější a tudíž bych na té atraktivnosti (očekávané výnosnosti převyšující jiné alternativy) chtěl nadále participovat. Jako ostatně i mnozí akcionáři, kteří se k investici či jejímu navýšení rozhodli na základě březnové prezentace Strategie Unipetrolu, kterou musela PKN nepochybně spoluformulovat a v níž o připravovaném stažení akcií z trhu či vytěsnění nepadlo ani slovo. Že o přípravě těchto kroků, které byli minoritním akcionářům záměrně v tomto důležitém informačním dokumentu zamlčeny management PKN a Unipetrolu věděli je každému jasné viz mizerné dividendy. Absence takové důležité informace tak mohla vést k nesprávnému rozhodnutí některých akcionářů a tudíž i k určitým právním důsledkům pro majoritního akcionáře a představenstvo Unipetrolu. Soud by měl při případném vytěsnění a žalobě na určení výše protiplnění vycházet z výnosové atraktivity pro PKN z nových rozsáhlých investic vykoupených dividendovým půstem, jíž se "kluci boubelatí" při úprku po otevření dvířek klícky po deseti letech trápení moc nezabývali. Stačili tak vězniteli jen pěkně zazpívat.

Analytikům v takových případech jde primárně o pohyby v portfoliích klientů. Uvolní se cash ze zabetonovaných long pozicích a to pro ně znamená poplatkové žně. Čím dříve, tím lépe pro ně. Přeji také všem pěkné svátky.

nyní stanovují likviditu, jakmile bude dostatečná, povolí obchodování

Ale nevím, zda to má nějaký smysl. Ten modus operandi je zřejmý. Po výsledcích za 3. kvartál se začalo jednat. Velcí hoši museli na mnoho (spíše veškeré)podmínek kývnout, takže dostali za úkol pomalu pouštět za rostoucích cen a objemů k ceně dohodnuté tak, aby to nevypadalo, že zase bude PKN tak štědré a dá 30 kč nad burzu. Kromě jedné jimi určené protistrany jim do toho retail nijak nemohl zasáhnout, nebyly zdroje. A tak po cca 30 obchodních dní udrželi kurz v pásmu +- 1%. A tam se to bude plácat do konce této šarády. Je jednoznačné, že od konce října se obchodovalo koordinovaně na základě insider informace, kterou měl k dispozici jen omezený okruh akcionářů. V USA min. 20 let. To je proč na západních trzích vyskočí akcie o x% po oznámení nějakého dealu a tady více než měsíc před. Motivem může být navíc i nějaká daňová optimalizace před koncem roku. Možná oběma stranám daňově vyhovuje nějakou část vypořádat již v tomto roce.

Na ČNB, sekce dohledu a regulace. www.cnb.cz/cs/o_cnb/formular_obecny_dotaz/obecny_d ...

Prosím neberte mé komentáře jako nějaký útok na pana Hájka. Opravdu mne zlobí skutečnost, že se i v zájmu JaT snažil něčeho dosáhnout a jistě jim sdělil své odhodlání se pod určitou cenu v případném squeezu bránit. Chlapci z JaT museli vědět, že takový komentář bude podpůrným argumentem pro PKN. Ale asi jim bylo milejší se v médiích prezentovat jako absolutní vítězové boje s PKN. Já to vidím tak, že je  PKN jen vzalo na milost. Samozřejmě ne za nejlepších podmínek

Kompetence bývalé komise má dnes ČNB. Té bude muset PKN předložit parametry vytěsnění, tedy i posudek. Protože jako kterákoliv instituce v této zemi (již od Rakouska-Uherska) nahlíží vše pouze formalisticky, je jisté, že posudek s cenou 380 projde. Jen bych v této souvislosti upozornil, že jediný, kdo v průběhu této akce dobrovolného odkupu disponuje kompletními a nejaktuálnějšími informacemi o hospodaření je PKN. Aby se mohl drobný akcionář kvalifikovaně rozhodnout, proto nemá v tomto okamžiku dostatek informací a bude li vycházet ze strategie zveřejněné někdy v pololetí, stojí před ním velké dilema. Tudíž argumentace (např. při stažení akcií z trhu), že PKN dalo možnost ze společnosti vystoupit je lichá. Dokud tedy nebudou mít všichni akcionáři k dispozici alespoň posudek, který by mohli srovnat s proklamacemi představenstva uvedenými ve strategii, např. o zlatém praseti Spolaně, neměli by na nabídku jakožto na obskurní, přistoupit. Jak jsem již napsal, JaT měla motivaci naprosto jinou. Pokud totiž z druhé strany stolu zaznělo "teď v horní fázi cyklu, nebo nechte být" po hlasitém žblunknutí vyvolaném polknutím vyjednávačů byl konec diskuse. Pak se chvíli vyčkávalo za udržování ceny pod 380 a výsledek známe všichni.

Jediný rozdíl mezi přistoupením a nepřistoupením je, že si na těch 380 ti, co nepřistoupí počkají cca. 6 měs. s tím, že pak mají šanci na doplatek. Dnes už i ti, kteří nežalovali. Tomu nebrání ani případná mimosoudní dohoda se žalujícími. PKN má hotové dvě věci: 1.zajištěný balík, který jim spolu s 23% JaT dá 90%. Bez něj (a možná i bez předcházející dohody) by nabídku zcela určitě nečinili. Začátek roku je pro takovéto kroky typický z důvodů, aby se zahájení squeezu stihlo do řádné VH. Ta může být z tohoto důvodu posunuta,tedy již bez účasti minorit.2. Prakticky hotový posudek pro squeeze out (tipoval bych od EY), kdy se už jen čekalo zda bude JaT cenu 380 akceptovat. Z událostí posledních dnů, kdy JaT nejen akceptovala ale i políbila prsten se znakem Orlenu (i s veřejným poděkováním) lze předpokládat, že budou doplněna již jen ta správná čísla, aby vyšla cena 377 (tam to dnes točí na burze) na akcii s tím, že konečná cena bude oněch 380.

No právě.

Myslím, že pan Hájek z toho teď nemá dobrý pocit. S kolegy z JaT bojoval na VH a oni do toho nyní hodili vidle. O to by však ani tak nešlo, jako o to, jak ho kamarádi ve zbrani podrazili svým komentářem, z nějž vyplývá, že oni jsou ti nejlepší, když prodali ve špičce a že od teď to půjde do kytek. Fakt dobrý základ pro argumentaci pro squeeze. O hrozbě blbého komentáře jsem tady trochu níže psal. Mám se žraloky své zkušenosti. Využijí určitého hujerstvi a pak "partnery" potopí. A můžete mi tady opět naložit, co se do mne vejde. Přečtete si však mé poslední komentáře a uvidíte, že jsem situaci odhadl celkem přesně.

No to je přeci logické. Protože bude mít BC hodnotu 1 mil. dolarů a za tento 1mil. dolarů si jak píšete nekoupte nic, takže také nic. Nula od nuly pojde. Ale on BC je právě pro lidi pstrádající logické myšlení.