Příspěvky nebo odpovědi uživatele Jerome

http://www.tzb-info.cz/2493-zakon-o-oze-prezident-nepodepsal-ale-ani-nevetoval

http://neviditelnypes.lidovky.cz/ekonomika-vykupni-cena-fotovoltaicke-elektriny-fum-/p_ekonomika.asp?c=A100305_184630_p_ekonomika_wag

http://www.investicniweb.cz/ekonomika/2010/8/24/clanky/egon-von-greyerz-hyperinflace-se-blizi-zapadni-civilizace-je-blizko-kolapsu/

Greyerz je také velký skeptik, pokud jde o budoucí společenské uspořádání.

"Dlouhodobé trendy naznačují strukturální úpadek západní civilizace. V podobě, kterou jí známe dnes, bude existovat jen 20 až 100 let, než nastoupí civilizace východní."

nesmysl - 4000 Kč dle znaleckého posudku

už jsem viděl lecos, ale to co si tentokrát dovolil Arcelor Mittal při vytěsnění minoritních akcionářů, jsem ještě opravdu neviděl. Samozřejmě, že jsem už četl i podobné paskvily posudků , které měly kulaté razítko znalce, ale většinou se jednalo o skvíz na okraji dění našeho trhu a o šlo o podstatně méně peněz. To k čemu se odhodlalo tentokrát představenstvo Arcelor Mittal ČR za vědomé spolupráce znalce PWC nelze nazvat jinak než trestný čin, jehož cílem je vědomě okrást minoritní akcionáře o částku rovnající se minimálně 1 miliardě korun. 

K posouzení podvodu stačí selská logika. Společnost má v pokladně (i když účetně jako půjčka matce popř,. půjčka zaručená matkou) 3000 Kč/akcii - tím ale mimochodem prokatuje, že tyto peníze ke svému podnikání v minulosti ani nyní nepotřebuje. Zbytek ocenění je postaven na ocenění provozního cash flow, které znalec zmanipuloval nadhodnocením investic v nejbližších letech a to ve výši téměř 20 mld. Kč během tří následujících let, když poslední tři roky proinvestoval dohromady cca 4 mld. Kč.  Výše investic je směšná i díky účetní hodnotě produktivních dlouhodobých aktiv, které představují 16 mld. Kč s ročními odpisy ve výši 1,5 mld. Kč. Investice naplánované úrovně nedávají žádný smysl pokud následně nedojde k navýšení provozní výkonnosti firmy (že by byl mittal první idiot na světě, který by investoval bez jakékoli vidiny návratnosti investic?). Mittal předhodil PWC plán, ve kterém tvrdí, že aktuálně podniká s výrobními aktivy v hodnotě 16 mld. Kč investuje dalších 20 mld. Kč a výkonnost společnosti po těchto investicích nedosáhne téměř žádného zlepšení.

U tohoto ocenění jde o klasický model jak podhodnotit společnost: 1) podhodnotit budoucí cash flow 2) nadhodnotit CAPEX tj. investice do dlouhodobého majetku. V případě ocenění Arceloru minimálně 1500 Kč/akcii díky nadhodnocení CAPEX a min. 500 Kč/akcii díky podhodnocení budoucího cash flow

ZÁVĚR: 3000 Kč nadbytečná hotovost + 1000 Kč ocenění společnosti. Minoritní akcionář oceněním obrán o 1500 Kč/akcii nadhodonocením CAPEX (dokonce bez jakéhokoli pojmenování investic a zdůvodnění) + min. 500 Kč/akcii podhodnocením budoucícho cash flow - hůře prokazetelné, Arcelor se bude bránit krizí 2009.

3000 + 1000 +1500 + min. 500 = min. 6000 Kč/akcii (i při vnímání krize 2009)

https://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1666584/investice-podle-ceny-zlata-a-spreadu.html

Ranson zpětně otestoval tuto metodu alokace kapitálu na období uplynulých 40 let. Její návratnost byla 18 % za rok, ovšem s rizikem několika velkých ztrát hodnoty portfolia (například třetiny v roce 1981). Za posledních dvanáct měsíců je zlato nahoře a spready klesly, což naznačuje, že pokud chceme riskovat, investujme do komodit