Jak je vidět na předchozím grafu, tak za sebou máme v tomto bull marketu druhou, výraznější korekci. Na rozdíl od předchozí korekce se jedná o rychlejší a větší pohyb. Pro předchozí bull markety bylo běžné, že korekce dosahovaly k hranici 20 WMA.
Pokud bychom se však měli k hranici 20 WMA opravdu podívat, tak by nás čekal ještě propad o 38% od nynějších hodnot. Ačkoliv jsou korekce prozatím mírnější, tak je nadále potřeba počítat i s touto variantou.
Důvodem pro relativně mírné korekce je velký tlak na nákup ze strany nových investorů a ze strany institucí. V praxi se to projeví tak, že trh v podstatě nedostane prostor pořádně vydechnout a korekce jsou skoupeny rychleji, než tomu bylo běžné v předchozích cyklech.
Pokud se podíváme na denní detail grafu, tak zjistíme, že první korekce měla velikost 31% poklesu od předchozího ATH a nynější korekce prozatím dosáhla 26%. Prostor pro další pokles tak jednoznačně existuje.
Zatímco v předchozích bull marketech byly normální korekce k hladině 20 WMA, tak ty nynější se zastavují (alespoň prozatím) u hranice 50 daily moving average. To opět ukazuje, že tlak na nákupy je nyní velký a proto jsou korekce mírnější.
Předchozí graf ukazuje další možný pohled na nynější trh. Jedná se o graf RSI (Relative Strength Index). Tento sekundární indikátor v podstatě vypovídá o tom, zda je trh v daném časovém období tzv. překoupený či přeprodaný.
Graf na obrázku je vývoj RSI na týdenním grafu, a to po celou cenovou historii Bitcoinu. Na grafu je vyznačena hladina RSI (Přibližně 54), která slouží jako support pro bull markety a zároveň proražení této hladiny indikuje konec bull marketu.
V minulém runu jsme byli svědky hned 4 odrazů od hranice 54 RSI. Nynější run ovšem zažil pouze první odraz a nyní se nadále cena drží ve vysoce exponovaných číslech. To v podstatě opět značí dvě věci. Jednak je možná ještě větší korekce a jednak se nynější bull market jeví, že je na svém počátku.
Jak je vidět na obrázku, tak je to teprve 3 týdny, kdy uzavíráme svíce nad hodnotou předchozího ATH. Růst u altcoinů je primárně způsoben přísunem nových retail investorů, kteří nakupují altcoiny, protože jsou “levnější” než Bitcoin.
Retail investoři a obzvláště pak nováčci na trzích obvykle nemají větší zkušenosti s investováním a tudíž se nebojí extrémně riskovat. To žene cenu altcoinů nahoru jako celku a zároveň tento trend povede k vysoké volatilitě u altů.
Zvýšená volatilita vychází z následující logiky. Nezkušení investoři hledají možnost rychle zbohatnou a tak bezhlavě nakupují altcoiny. Altcoiny mají nižší tržní kapitalizace a jejich ceny tak rostou snáze, což vede k velkým pohybům. Při propadech ovšem noví investoři panikaří a snáz prodávají, což pak vytváří větší korekce u altcoinů.
U altů můžeme vidět korekci ve výši 35% za posledních deset dní. Překročení předchozího ATH z konce roku 2017 nicméně staví altcoiny do podobné pozice jako Bitcoin a tedy do pozice nového období price discovery.
Období price discovery je v podstatě hledáním nové ceny. Jelikož nejsou nad ATH žádné další rezistence, tak se ceny jednotlivých mincí obvykle rozletí podstatně rychlejším tempem. To je opět dáno přísunem nových financí. Nynější pokles tak v podstatě testuje hranici předchozího ATH.
[feature_box style="10" only_advanced="There%20are%20no%20title%20options%20for%20the%20choosen%20style" alignment="center"]
Největší výběr altcoinů a nejlepší podmínky najdete na burze Binance – na tomto odkazu získáte při NOVÉ registraci VIP stálou 20% slevu na poplatcích!
[/feature_box]
V poslednich týdnech jsme mohli vidět nepřetržitý tlak ze strany těžařů na prodej. Těžaři v bear marketu většinu času akumulovali bitcoiny a až v nedávné historii přišla větší prodejní aktivita.
Prodeje těžařů jsou nicméně prozatím u konce a opět vidíme mírnou úroveň akumulace. To značí, že těžaři jsou optimističtí k dalšímu vývoji.
Celkové ochlazení trhu ilustruje i výrazný pokles otevřených pozic na futures burzách. Celková hodnota otevřených pozic klesla o 4 miliardy dolarů, což je 20% pokles od topu. Tento pokles je nicméně dán i klesající hodnotou pozic.
U futures burz ještě chvíli zůstaneme a podíváme se na funding rate, který vypovídá o počtu pozic longů a shortů. S cenovým poklesem výrazně ubylo long pozic a funding rate tak klesl téměř k nule.
Stejně jako ostatní indikátory, tak i funding rate vypráví příběh o resetu jednotlivých indikátorů a krátkodobém ochlazení trhu. Dle Glassnode je nicméně prostor stále plný pákových pozic, i když největší gamblery již trh semlel.
Za zmínku také stojí, že jsme se ještě nedostali na nulové hodnoty funding ratu, kdy by byly pozice shortů a longů vyrovnané. Potenciál pro pokles tak nadále existuje, ale jak se zdá, tak skutečně větší pokles momentálně není pravděpodobný.
Zajimavý obrázek také přineslo sledování dat z Grayscale. Zde je ovšem interpretace dat složitější. Grayscale je v podstatě reprezentací pohybů institucionálních hráčů. Grayscale BTC se obchodovalo prakticky vždy s cenovým prémiem. To se nyní změnilo a institucionální hráči nakupovali BTC u Grayscale levněji než na klasických burzách.
To značí, že pro instituce je BTC na těchto hodnotách prostě drahý. Zároveň je ovšem také možnost , že část institucí přechází k nově vzniklým překupníkům BTC. Grayscale neměl až do nedávna prakticky žádnou konkurenci. Jak ale vznikají nové fondy na obchodování BTC, tak se konkurence zvyšuje a tím se také bude snižovat cenová prémie u institucionálních nákupů .
Poslední metrikou, na kterou se podíváme, je aSOPR. Jedná se o metriku, která vypovídá o tom, jestli se pohybují mince se ztrátou či ziskem. A po delší době zde máme situaci, kdy se většina pohybujících mincí nachází ve ztrátě oproti poslednímu nákupu.
Od roku 2017 se věnuji kryptoměnám jako nezávislý žurnalista. Má to jednoduchý důvod. Je to převratná technologie, která přivede digitální svět na novou úroveň. Všichni budou moci obchodovat se všemi. Žádné hranice, žádná centrální vláda a hluboká změna paradigmatu finančního světa.
Víc o autorovi
