Hlavní ekonom ECB se obává silného eura

Rozbor: Issing dnes řekl, že silné euro pomůže kompenzovat růst inflace způsobenými daňovými změnami (zvýšení inflace by mělo dojít začátkem roku). Issing dále stejně jako prezident ECB J.C.Trichet vyjádřil znepokojení ze silného eura a řekl, že ECB tento jev neignoruje. Podle něj nelze nyní řícz, zda-li se na výsledcích ekonomiky Eurozóny více projeví silný ek. růst v zahraničí nebo naopak silné euro. Issing se také vrátil k výsledkům HDP SRN v minulém roce a řekl, že silné euro nemůže za pokles ekonomiky. HDP Eurozóny by měl ve čtvrtém čtvrtletí vzrůst o něco více než ve třetím čtvrtletí (tehdy HDP vzrostl o 0,4% q/q).

Hodnocení: Nejvýznamnějším komentářem Issinga možná je právě zmínka o tlaku silného eura na nižší inflaci. S tímto jevem trhy počítají, Issing je však jedním z prvních bankéřů ECB, kteří o tom mluví. Roste tak šance, že by se současný vývoj devizového trhu mohl projevit v aktuálních interních i oficiálních inflačních projekcích ECB. Inflační očekávání tak může klesnout. Issing má pouze částečně pravdu v tom, že silné euro nemůže za pokles ekonomiky. Hlavní vinu nese zpomalení růstu spotřeby domácností a pokles investic, avšak i čistý export meziročně klesl, při silném růstu světové ekonomiky také kvůli silnému euru.

Dopad na trhy, výhled monetární politiky: Komentáře Issinga kvůli zmínce o inflaci mohli mírně pomoci cenám dluhopisů, jež také mírně posílily, vzdor slábnoucímu euru a růstu cen akcií. Issing současně zvýšil tlak na devizový trh, jenž započal svým vystoupením Trichet, ale trhy na tato slova možná již byly připraveny. Silné euro a tlak na pokles inflace (pokles dovozních cen, oslabení ek. růstu) omezují šanci na zvýšení úr. sazeb ECB v tomto roce. Tento jev je nepravděpodobný.

AliaShop
- prodej dovolených, stavebního spoření a hypoték, PF a připojení k internetu