Vláda vydá obligace za 47 mld na na D47

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Českým dluhopisům se včera dařilo. Stejně jako Bundy dosáhly velmi výrazné zisky. Dluhopisové trhy pozitivně reagují na vystřízlivění z nadměrného optimismu ohledně dalšího průběhu války proti Iráku. EUR/USD se dostal nad 1,09. Cena ropy stoupla na 27,40 USD/barel. Ze strategického hlediska se během včerejška v zálivu nestalo nic. Dal o sobě ale opět vědět Severní Korea, která vypustila další raketu.

      

       Během včerejška vláda oznámila, že odstoupí od smlouvy s firmou Housing & Construction na výstavbu dálnice D47. Stát hodlá financovat výstavbu dálnice D47 do Ostravy kombinací půjčky od EIB a emisí obligací v celkovém objemu 47,6mld Kč. Ačkoli mámě kritický postoj k rostoucímu deficitu veřejných financí a rostoucímu zadlužení státu, výstavba (ostravské) dálnice je především investice, která by měla mít poměrně vysokou návratnost.

      

       Včerejší propad Chicago PMI z 54,9 na 48,4 dává slušnou šanci, že celonárodní ISM klesnou pod hodnotu 50. Predikce našeho amerického kolegy ve výši 49 byla provedena před zveřejněním Chicagského indexu. Rizika tak směřují k ještě nižší hodnotě. I evropské PMI se dostane do oblasti, která indikuje kontrakci zpracovatelského průmyslu (49,5). I nadále nevidíme ziskový potenciál na krátkém konci křivky. Snížení sazeb o 25bp je v křivce zahrnuto. Přestože efektivní kurz koruny meziročně stále posiluje, oproti minulým měsícům dochází k změkčování měnových podmínek. Nákup swapů a krátké prodeje kratších bondů je nutno načasovat na zveřejnění špatných dat v zahraničí. Ta nejhorší uvidíme v následujících týdnech.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.