Týdenní zprávy z trhu ke dni 5.11.2002

HLAVNÍ ZPRÁVY

·          Velkoobchodní prodeje v září meziměsíčně poklesly o 0,3%, meziročně však zaznamenaly nárůst o 0,2% (srpnové hodnoty: -1,8%, -6,3%).

·          Na svém čtvrtečním zasedání snížila ČNB své úrokové sazby o 25 bazických bodů.

·          Meziroční anualizovaná změna HDP v USA za třetí čtvrtletí činila +3,1%.

UDÁLOST TÝDNE

Ve čtvrtek zveřejnil statistický úřad Spojených států mezičtvrtletní anualizovanou změnu HDP za třetí čtvrtletí. Tento údaj byl očekáván s velikým napětím, neboť předchozí dvě čtvrtletí skončila velice rozdílnými výsledky (viz graf). První dva měsíce třetího čtvrtletí, tj. červenec a srpen, zaznamenaly poměrně pozitivní makroekonomická data, ovšem čísla ze září měla převážně negativní charakter (stavební výroba, průmyslová produkce). Očekáváme, že výdaje na soukromou spotřebu se v měsíci září mohly i meziměsíčně snížit. Tento údaj bude velice důležitý především pro další vyhlídky americké ekonomiky.

I přes přepokládanou sníženou dynamiku soukromé spotřeby v posledním měsíci byla přesto tato komponenta hlavním tahounem čtvrtletního růstu HDP ve výši 3,1%, když přidala k jeho procentní změně 2,95%. Negativním jevem je mírný pokles investic – ty snížily HDP ve třetím čtvrtletí přibližně o –0,05%. Vládní výdaje jsou v posledních čtyřech čtvrtletích růstovou složkou a zaznamenaly +0,35%. Čisté exporty podle očekávání mají stabilně negativní příspěvek k růstu HDP, tentokrát v podobě –0,13%.

Naše očekávání čtvrtletního růstu HDP bylo rovných 3,0%. Trh byl celkově naladěn velice pozitivně – tržní konsensus podle agentury Bloomberg činil 3,7%.

Vývoj čtvrtletních anualizovaných změn HDP v USA za poslední tři ro ky:

  Pramen: Bloomberg

  Očekávané události: