(Kurzy.cz)
MF: Pokladniční poukázky jdou na dračku
Ministerstvu financí se včera opět podařilo na trh umístit velké množství pokladničních poukázek. MF se tak v posledních týdnech naplno vrátilo ke svému kurioznímu businessu – totiž otáčení dluhu se záporným výnosem, kde následně kasíruje úrok.
Včera konkrétně vydalo 23 miliard korun v emisi poukázek maturující 20. dubna a to s výnosem -0,8 %. Tak dobrý výnos se MF nepodařil od oznámení konce kurzového závazku (viz růžová čára na graf u). Z této jediné transakce se MF podařilo získat cca 70 milionů korun na záporných úrocích (žluté sloupce).
Zdroj MF ČR; příjem z emise je jen přibližný výnos je vážen nominálem poukázky; na prosinec je naplánována ještě jedna aukce pokladničních poukázek, která proběhne 14. prosince.
Na první pohled si člověk říká, že tady něco nehraje. Repo sazba ČNB je na 50 bodech a navíc se všeobecně očekává, že buď ještě v prosinci nebo začátkem února sazba ještě o 25 bodů povyroste. A v této situaci se najde někdo, kdo je ochoten ministerstvu platit 130 bodů pod sazbami ČNB?
Hlavním důvodem je snaha českých bank co nejvíce snížit objem depozit, které drží přes konec roku. Z těchto prostředků totiž budou muset odvádět jednorázově poplatky do tzv. rezolučního fondu. Logicky se proto příjmání nových vkladů brání a pokud na něj přistoupí, tak jedině za velmi vysoké ceny, tedy za nízký výnos. A institucionální investoři (jak domácí, tak zahraniční), kteří si někam chtějí uložit peníze můžou místo banky upřednostnit právě pokladniční poukázky.
Důležité je si uvědomit, že příští čtvrtek proběhne další aukce pokladničních poukázek, na které se MF pravděpodobně pokusí svůj včerejší majstrštyk zopakovat. Další podobnou příležitost totiž bude mít až nejdřív za rok.
Vítek Macháček
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz