ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  14.11.2017 08:33:52

Ranní glosa: Dnešní HDP a pravděpodobnost dalšího růstu sazeb


Dnešní HDP ukáže, jak moc je ve hře prosincový růst sazeb v Česku. I když silná čísla mohou k rychlejšímu růstu sazeb přímo vybízet, mezi centrálními bankéři dozajista nebude mít agresivnější utahování měnové politiky jednoznačnou podporu. Proč?

Zásadní argument zní, pokud se ekonomika doslova “nevaří ve vlastní šťávě”, je lepší ji ochlazovat postupně. Tak, aby ji centrální bankéři nemuseli za chvíli zase zbytečně oživovat. To dnes platí o to více, protože ECB míří stále svými zbraněmi zcela opačným směrem a snaží se ekonomiku stimulovat. Centrální bankéři mají strach, že by urychlením růstu sazeb mohli dát trhu “nepatřičný” signál čekat i do budoucna víc. Ten by mohl přiživit úprk horkých peněz ze záporně úročených eur do korun a korunu nebezpečně rychle poslat vpřed. Vzhledem k tomu, že ČNB nechce již primárně svojí politikou ovlivňovat kurz koruny, neměla by ve zbrojním arzenálu dost zbraní, jak nastartovanou korunu zbrzdit. To je hlavní důvod k opatrnosti.

I když si odmyslíme dnešní rozdíl mezi ČNB a ECB, historicky vzato centrální banky včetně té české postupují při utahování měnové politiky o poznání opatrněji, než při její podpoře - snižování sazeb. Zatímco pokles sazeb o 50 bps i více bodů nebo během dvou zasedání po sobě je poměrně běžný, podobně agresivní růst je spíše výjimkou. Za posledních 17 let k němu v Česku došlo v zásadně jednou, a to před finanční krizí spojenou s pádem Lehman Brothers, kdy se česká i evropská ekonomika přehřívaly společně a ČNB se odhodlala zvýšit sazbu dva měsíce po sobě v řadě. Dnes je situace jiná a vydávat se rychle opačným směrem než ECB s sebou nese “nevyzkoušená” rizika.

Na trzích se ovšem děje i řada těžko představitelných a nevyzkoušených věcí…, jednou se stanou jednoduše poprvé. Stejně tak jako poprvé příští rok budou na mistrovství světa chybět fotbalisté Squadry Azzurry.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

So 16:24  Nová recese na obzoru a její dopad na akcie Research (Investicniweb.cz)
So   9:02  ČR - HDP ve 3Q předběžně rostl o 5% meziročně Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
So   9:00  Dividendy do zahraničí a platby do rozpočtu EU nechaly běžný účet v deficitu Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 22:00  Wall Street Closing Bell & výhled na 20. 11. 17 Grant Capital (Grant Capital)
Pá 14:00  Makroekonomický výhled 20. 11. – 24. 11. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)

Přečtěte si také:

Po 08:34Ranní glosa: Číslem týdne bude české HDP ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
03.11.2017Ranní glosa: Koruna po zvýšení sazeb oslabila, proč? ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
31.10.2017Ranní glosa: Eurozóna roste nad svoje možnosti ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Ranní glosa: Dnešní HDP a pravděpodobnost dalšího růstu sazeb

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů