Research (Česká spořitelna)
Investice  |  13.11.2017 09:19:42

ČNB hází vidle do vidiny levných peněz pro MinFin



Ministerstvo financí uvedlo, že v letošním roce by státní rozpočet mohl opět skončit s přebytkem. ČNB dokonce očekává, že vláda dosáhne přebytku i v následujících letech.

 

V takových podmínkách by si MinFin přál, aby výnosy zůstaly záporné. Když jsou čisté výpůjční potřeby záporné, tak jediný, kdo by měl být pod tlakem, jsou investoři a nikoliv MinFin.

Výnosy však vzrostly a dostaly se záporných hodnot. MinFin připouští, že je tržní vývoj překvapil. Vidle do výhledu nízkých nákladů na financování hodila ČNB se svým zvyšování sazeb.

Obrázek níže ukazuje, že s růstem sazeb ČNB by se měly výnosy také zvyšovat, ačkoliv stát bude hospodařit s přebytkem. Prostě existuje nějaká arbitráž. Například české banky nebudou investovat do státních dluhopisů, pokud mohou za vyšší výnos své likvidní přebytky ukládat do ČNB.

A ČNB nejenže sazby zvýšila o 45 bazických bodů, ale slibuje, že se zvyšování bude pokračovat. My očekáváme další zvýšení v prosinci/únoru a druhé pak v polovině roku. A po mnoha letech jsou rizika spíše ve směru vyšších sazeb, zvlášť pokud mzdy porostou rychleji.

David Navrátil


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0








Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů