• Obchodování koruny vůči euru bylo v tomto týdnu ovlivněno vyčkáváním na čtvrteční zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB). Koruna v průběhu týdne mírně posilovala a ve čtvrtek poté, co ČNB zvýšila úrokové sazby, několikrát testovala hladinu 25,50 CZK/EUR. Následně, po tiskové konferenci ČNB, však koruna oslabila k hladině 25,70 CZK/EUR.
• Stěžejní událostí tohoto týdne bylo bezpochyby čtvrteční zasedání ČNB. Jak jsem psal v minulém týdnu, tak nebylo pochyb o tom, že ČNB zvýší úrokové sazby. Otázkou bylo, zda o 0,25 nebo rovnou o 0,50 procentního bodu (p. b.). Správnou se ukázala první možnost, tj. o 0,25 p. b. Respektive o tolik ČNB zvýšila hlavní dvoutýdenní repo sazbu, zatímco diskontní sazbu, za kterou si u ČNB komerční banky ukládají přebytečnou likviditu, ponechala beze změny na 0,05 % a lombardní sazbu, za kterou si banky od ČNB půjčují, naopak zvýšila rovnou o 0,50 p. b na 1,00 %.
• Kromě sazeb byla dalším důležitým bodem nová makroekonomická prognóza ČNB. V té došlo oproti předchozí srpnové prognóze k poměrně velkým úpravám. ČNB především v letošním roce počítá s výrazně rychlejším růstem domácí ekonomiky o 4,5 % oproti původním 3,6 %. ČNB letos rovněž počítá s vyšší inflací ve výši 2,2 % oproti původním 1,8 %. Ke snížení naopak došlo u výhledu na tříměsíční sazbu Pribor na 0,4 % oproti 0,5 %. A právě pomalejší růst sazby Pribor v roce 2018, který indikuje, že ČNB nehodlá sazby zvyšovat tak rychle jak část trhu očekávala, byl důležitým důvodem, proč koruna vůči euru ve čtvrtek odpoledne oslabila.
• Tyto korunové ztráty však vnímám jako dočasné. ČNB se totiž v podstatě nijak nevymezuje proti aktuálnímu kurzu koruny a s jejím dalším pozvolným posilováním je smířena. V nadcházejících týdnech proto i nadále počítám s pozvolným posilováním koruny a na prosincovém zasedání ČNB vidím prostor k dalšímu zvýšení sazeb, ačkoliv se pravděpodobnost tohoto kroku po čtvrtku přeci jen trochu snížila.

Vývoj USD/CZK

• Koruna se vůči americkému dolaru v tomto týdnu s většími či menšími odchylkami pohybovala kolem hladiny 22 CZK/USD.
• V USA v tomto týdnu, podobně jako v ČR, zasedala tamní centrální banka (Fed). Od listopadového zasedání Fedu se však žádný významnější krok v měnové politice neočekával, což se potvrdilo. S úrokovými sazbami se nehýbalo a hlavní úroková sazba tak setrvala v rozmezí 1 – 1,25 %. Fed však uvedl, že americká ekonomika roste i přes přírodní katastrofy solidním tempem, což je v žargonu centrálních bankéřů zřejmá indicie toho, že úrokové sazby budou v prosinci zvýšeny. Fed tak pokračuje v utahování měnové politiky, když kromě zvyšování sazeb v říjnu zahájil i snižování své rozvahy o dluhopisy nakoupené v předchozích letech v rámci programů QE 1 až QE 3.
• Ve čtvrtek D. Trump oznámil jméno nového guvernéra Fedu, kterým bude současný člen rady guvernérů J. Powell a který nahradí současnou guvernérku J. Yellen v únoru 2018. Powell je spíše zastáncem pozvolnějšího zvyšování úrokových sazeb a měl by zajistit pokračování měnové politiky Fedu v současném duchu. Dolar na tuto informaci významněji nereagoval.

Vývoj PLN/CZK

• Obchodování koruny vůči polskému zlotému v tomto týdnu pokračovalo především několik haléřů nad hladinou 6 CZK/PLN. Ve čtvrtek odpoledne, po zasedání České národní banky, koruna vůči zlotému oslabila na cca 6,07 CZK/PLN.
• V Polsku byl pracovní týden rozdělen na dvě části s ohledem na středeční Státní svátek. Jinak byly zveřejněny dvě zajímavé statistiky. Tou první byla úterní inflace, respektive předběžný odhad říjnového indexu spotřebitelských cen. Meziměsíčně inflace zrychlila o 0,5 %, zatímco meziročně mírně zpomalila na 2,1 %. Z pohledu Polské centrální banky (NBP) tato inflační čísla nastavený kurz měnové politiky nijak neovlivní. Inflace zůstává stále relativně utlumená a to i přes velmi příznivý vývoj na pracovním trhu (nízká nezaměstnanost a růst mezd) a uvolněnou fiskální politiku. V nadcházejících měsících tak NBP úrokové sazby (např. po vzoru ČNB) rozhodně zvyšovat nebude.
• Ve čtvrtek by potom zveřejněn říjnový index PMI ze zpracovatelského sektoru, jehož hodnota poklesla na 53,4 bodu. Hodnota indexu nad 50 body však stále ukazuje, že se zpracovatelskému průmyslu daří, navíc v říjnu vzrostly nové objednávky. Významnější zpomalení polského průmyslu tak v závěru roku očekávat nelze.

Vývoj EUR/USD

• Na hlavním měnovém páru se euro vůči americkému dolaru po celý týden pohybovalo v rozmezí 1,16 až necelých 1,17 USD/EUR. Do kurzu téměř nepromluvilo středeční zasedání Americké centrální banky (Fed) ani čtvrteční jmenování nového guvernéra Fedu (J. Powell). Tyto řádky jsou však psány v pátek dopoledne, když dnes v odpoledních hodinách budou ještě zveřejněna data z amerického pracovního trhu, která kurzem eurodolaru ještě nepochybně zamíchají.
• V eurozóně byly v tomto týdnu zveřejněny statistiky hodnotící jak minulý hospodářský vývoj (HDP), tak i vpřed hledící ukazatele (index PMI). Začněme nejprve onou minulostí, kterou je předběžný odhad růstu ekonomiky eurozóny ve 3. čtvrtletí. Mezičtvrtletní růst HDP o 0,6 % a meziroční o 2,5 % je pokračováním velmi pozitivních údajů, které v letošním roce chodí z evropské ekonomiky. Po dlouhé době se hospodářsky daří jak velkým evropským zemím – kromě Německa letos i Francii, tak i jihoevropským zemím, které si v předchozích letech prošly obdobím hospodářské recese. Růst evropské ekonomiky se projevuje i na pracovním trhu, když v září poklesla míra nezaměstnanosti na 8,9 %. Ve srovnání s ČR s 2,9 % je to sice výrazně vyšší číslo, ale není to tak dávno, co míra nezaměstnanosti přesahovala v eurozóně 10 %.
• Pozitivní je, že předstihové indikátory jako např. indexy PMI ukazují na pokračující hospodářskou konjunkturu v eurozóně i v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Navzdory rostoucí ekonomice však inflace v eurozóně zůstává setrvale pod cílem Evropské centrální banky (ECB). V říjnu spotřebitelská inflace zvolnila na 1,4 % a jádrová inflace dokonce zamířila zpět pod 1 %. A nelze předpokládat, že se v tomto směru v brzké době něco významněji změní.

Zdroj: https://www.akcentacz.cz/zpravy-a-komentare.html

AKCENTA CZ

je největší nebankovní obchodník s devizami ve střední Evropě. Na českém trhu působí již od roku 1997 a své služby nabízí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Mezi více než 29 tisíci klienty převažují především firmy a podnikatelé zabývající se exportem nebo importem. Těm AKCENTA CZ nabízí kompletní realizaci zahraničního platebního styku: minimálními poplatky za zahraniční platby, výhodné individuální směnné kurzy a efektivní zajišťovací (termínové) obchody. AKCENTA CZ je držitelem povolení k činnosti platební instituce a je také držitelem licence pro obchodování s cennými papíry. AKCENTA CZ šetří firmám peníze

Více informací na: https://www.akcentacz.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář