Patria (Patria Online)
Investice  |  22.10.2017 09:02:51

Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?



Zdá se mi, že kolem obnovitelných zdrojů energie panuje většinou optimismus. Počítá se s tím, že jejich podíl na uspokojování našich energetických potřeb bude dál znatelně růst. Dokonce i takový Exxon, který ropným alternativám asi zrovna moc nefandí, ve svém dlouhodobém výhledu kalkuluje se znatelným zvýšením kapacit v tomto segmentu elektroenergetiky (viz následující graf). Související investiční obrázek už je ale pestřejší. 



Pokud by investor čekal, že na trzích kvůli výše uvedenému probíhá bitka o akcie firem spojených se solárními panely a systémy, mýlil by se. Investor Travis Hoium na stránkách Fool. com dokonce hovoří o tom, že solární akcie jsou nyní „směšně levné“  a dokumentuje to následujícím obrázkem. V něm je vyznačen poměr ceny akcií k tržbám u vybraných společností. Snad vyjma First Solar skutečně došlo ke znatelnému poklesu tohoto valuačního poměru:



Hoium říká, že letošní rok je pro něj v oblasti solárních firem a akcií trochu záhadou. Na počátku roku si trhy nebyly jisté, kam se bude poptávka po panelech ubírat a obávaly se i toho, že některé firmy by mohly zbankrotovat. V polovině roku se zdálo, že trh bude nahoře držet Čína, což cenám panelů a ziskovosti firem v odvětví pomohlo. Nyní na odvětví ale zase doléhají spekulace o obchodních tarifech v USA.

Investor ale tvrdí, že pesimismus je i přes přebytek nabídky panelů a nízké ceny přehnaný. Tarify by se sice dotkly amerického trhu, ten je ale podle něj jen relativně malou částí trhu globálního (asi 15 %). Poptávka po panelech navíc utěšeně roste - letos by mělo být instalováno asi 85 GW kapacit, v roce 2015 to bylo 51 GW, v roce 2010 16 GW. Čekat se dá i konsolidace odvětví, protože počet hráčů s dostatečnou velikostí a následnou konkurenční výhodou je omezený. Slabšími firmami jsou podle investora Renesola, či Yingli Green Energy.  

Jak je to s fundamentem solárních společností? First Solar zažila žně v roce 2014, kdy na provozu vydělala 735 milionů dolarů a po investicích jí zbylo asi 350 milionů dolarů. Již v následujícím roce byla ale i na provozní úrovni v záporu, v roce 2016 jí po investicích zbylo asi 60 milionů dolarů. SunPower během posledních dvou let prodělávala už na provozu, po investicích byla 600 – 700 milionů dolarů v záporu. Řeší to vydáváním nových akcií a dodáváním dalšího dluhu již tak vysoce zapáčené rozvaze. A Canadian Solar měla pozitivní volný tok hotovosti naposledy v roce 2014, rozvahu ale má silnou.

First Solar je tedy spíše výjimkou a není divu, že její valuace je ve srovnání s ostatními hodně vysoko – ze svých tržeb totiž (většinou) dokáže vytvářet zisky, respektive pozitivní volný tok hotovosti. Celkově jde ale stále o odvětví, kde se hodně investuje (relativně k tomu, co se vydělá) a důvěra investorů je s ohledem na nejistou budoucnost (včetně politických intervencí) pochopitelně hodně vrtkavá. Skutečně to vypadá, že investice tu jsou zejména o hledání budoucích vítězů. 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0



Přečtěte si také:

26.11.2016Obnovitelné zdroje v roce 2015: Lídry jsou Čína a USA Ekonomický deník (Ekonomický deník)
23.11.2016Evropská komise schválí podporu obnovitelným zdrojům v ČR Ekonomický deník (Ekonomický deník)

Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů