Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  17.10.2017 12:53:36

Vliv na trhy měly nejen centrální banky


Září bylo bohaté nejen na zprávy od centrálních bank a statistiky. Kvůli Severní Koreji se zvyšovalo také geopolitické napětí. Na trzích roste nervozita jak z kroků severokorejského režimu, tak z případných odvetných opatření.

Příležitosti pro další týdny:

  • Roste naděje na přijetí daňové reformy v USA, což by mohlo povzbudit ekonomiku a hlavně akciové trhy. Pozitivní je i kladné hodnocení stavu ekonomiky od americké centrální banky. To potvrzuje přesvědčení, že ani další utažení měnové politiky neohrožuje solidní ekonomický růst USA.
  • Vývoj ekonomik eurozóny letos trvale překonává očekávání. Situace na trhu práce v zemích platících eurem se postupně vylepšuje. Indexy nákupních manažerů (PMI) v září skončily výrazně nad očekáváními. Kompozitní PMI se vyšplhal zpět k šestiletým maximům, nejsilnější ekonomikou stále zůstává Německo. 

Hrozby pro další týdny: 

  • Zvyšuje se geopolitické napětí způsobené zbrojním programem v Severní Koreji. Na trzích roste nervozita jak z kroků severokorejského režimu, tak z případných odvetných opatření. Nejistotu investorů vzbuzuje i situace kolem íránského jaderného programu, protože z USA stále častěji přicházejí signály zpochybňující dohodu uzavřenou za vlády předchozího prezidenta B. Obamy.
  • Rozvíjející ekonomiky by mohly trpět rychlejším utahováním měnové politiky centrálních bank v USA a eurozóně. Především poslední zasedání centrální banky USA vyznělo překvapivě v jestřábím duchu. FED v říjnu zahájil snižování bilance podle předem oznámeného plánu a zároveň poměrně výrazně signalizoval odhodlání zvýšit do konce roku sazby, což se nečekalo.
  • Ekonomiku USA poměrně silně ovlivnily hurikány Harvey a Irma, které mohou zhoršit ekonomické vyhlídky pro následující měsíce. Přestože data z postižených oblastí ještě nejsou k dispozici, negativní dopad na průmysl i maloobchod by mohl v následujících měsících snížit ekonomický růst ve Spojených státech o několik desetin procenta. 

 

Volby v Německu vyhrála vládní CDU/CSU. Kancléřka Angela Merkelová oznámila, že její křesťanští demokraté (CDU) budou o nové vládní koalici vyjednávat se svobodnými demokraty (FDP) a Zelenými. Případný vznik tzv. „jamajské koalice“ znamená větší tlak na dokončení projektu evropské integrace na všech úrovních a zároveň roste pravděpodobnost tzv. dvourychlostní Evropy.

 

 Bankovní rada ČNB jasně naznačila listopadové zvýšení sazeb

Americký FED oznámil ještě na letošek další zvýšení sazeb a začátek snižování objemu svých aktiv. Reakce akciových trhů byla většinou mírná, volatilita se pohybovala kolem svých historických minim. Americké akciové trhy uzavřely měsíc se solidními zisky (+1,9 %) a Evropa vykázala nejlepší měsíc od prosince 2016 (+3,8 %). Střední Evropa zaznamenala naopak ztráty (-2,1 %) kvůli poklesu Polska (-2,5 %) a Maďarska (-2,1 %), zatímco pražská burza posílila o 2,2 %. Ve ztrátách však byla i celá jihovýchodní Evropa, například Rumunsko (-2,2 %).

Ceny vládních dluhopisů na globální úrovni klesly. Ovlivnil je především výhled měnové politiky FEDu a Bank of England (tendence k přitvrzení měnových podmínek). ECB nové kroky neoznámila, v centru pozornosti bude její zasedání koncem října. 

 Česká koruna od ukončení intervencí posílila pod 26 za euro
podpořená očekávaným růstem sazeb

 

V našem regionu byl vývoj smíšený, ceny korunových dluhopisů klesly. ČNB v září nechala úroky beze změny, hlasování bankovní rady ale bylo těsné (4:3), tři členové chtěli zvýšit repo sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 0,50 %. Bankovní rada se shoduje na potřebě růstu úroků, rozdílné názory panovaly jen ohledně načasování. Předpokládá se, že sazby půjdou nahoru na nejbližším měnově-politickém zasedání, tedy 2. listopadu.

Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

St 10:09  Long signál na akcie Volkswagen Jonáš Mlýnek (LYNX)
Út 15:24  Trendy se rodí ve skepsi a umírají v euforii Ing. Zdeněk Ďuriš (EKKA-Gold s.r.o.)
Út 14:50  Zlato pomáhá přerozdělovat bohatství Pavel Ryba (Golden Gate CZ)
Út 13:28  Fed má nového šéfa. Přijdou s ním ale nějaké změny? Filip Přibáň (AKCENTA CZ)


Vliv na trhy měly nejen centrální banky

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů