Patria (Patria Online)
Daně a účetnictví  |  02.10.2017 13:28:16

Trhy nevěří 3% růstu, a tudíž ani Trumpově daňové reformě



Wall Street jednoznačně nesouhlasí s americkým ministrem financí Stevenem Mnuchinem v tom, že 3% růst americké ekonomiky je v následujícím desetiletí reálným cílem. Na stránkách Bloomberg Gadfly na to poukazuje Lisa Abramowiczová a dodává, že jde o významnou věc. Pokud se totiž ministr mýlí, vládní rozpočet nemůže těžit z odhadovaných 2 bilionů dolarů daňových příjmů, se kterými prezident Donald Trump počítá při své daňové reformě. Jinak řečeno, jestliže nebude dosaženo zmíněného růstu, rozpočtové deficity pravděpodobně vzrostou v řádu bilionů dolarů bez toho, aby výsledkem daňové reformy byla znatelná ekonomická expanze.

Trump představil návrhy na změnu daňového systému minulý týden, počítá i se snížením daní ze zisků. Ďábel bude opět v detailech, z nichž je ovšem zatím známo jen málo. Navíc stále není jasné, zda budou republikáni schopni reformu prosadit. Nicméně alespoň už víme, jaký je vlastně Trumpův plán. Mnuchin již dříve tvrdil, že daňová reforma umožní lehké dosažení 3% růstu, ovšem řada ekonomů s ním nesouhlasila a stále nesouhlasí. Pohled na vývoj tržních inflačních očekávání poté, co Trump ohlásil konkrétní plán, také ukazuje, že trh je ohledně růstu inflace k úrovni 2 % v následujících deseti letech stále skeptický.

Pokud by investoři došli k závěru, že se inflace skutečně zvedne, dlouhodobé obligace by byly pod znatelným prodejním tlakem. Je pravdou, že jejich výnosy minulý týden skutečně rostly, ale stále se nacházejí pod letošním průměrem ve výši 2,9 %. Pro odhad růstových očekávání je pak často používán rozdíl mezi výnosy dlouhodobých obligací a dluhopisů dvouletých a ten se stále drží na nejnižších úrovních od roku 2007, viz následující graf:



Podle průzkumu agentury Bloomberg se 21 z 26 ekonomů domnívá, že schválení navrhované daňové reformy by zvýšilo rozpočtové deficity v následujících deseti letech, protože magického 3% růstu by šlo dosáhnout jen těžko. Americká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí o 3,1 %, ale jen málo ekonomů se domnívá, že by mohlo jít o standard budoucích let.

Možná, že Mnuchin a Trump vidí něco, co většina na Wall Street nevnímá. Nebo se jen rozhodli zavřít oči před realitou, kterou ale investoři ignorovat nemohou. Ti hledí na stárnoucí populaci, vysoké dluhy a další fundamentální brzdy vyššího růstu. Americká vláda je bude jen těžko přesvědčovat, že její růstová matematika sedí. Dluhopisovému trhu zatím výsledky vycházejí jinak.

Zdroj: Bloomberg Gadfly

 
 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Daně a účetnictví:

St   9:31  Evropě se hrubě nelíbí americká daňová reforma Research (Česká spořitelna)
04.12.2017  Americký Senát posunul daňovou reformu blíže skutečnosti ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)


Trhy nevěří 3% růstu, a tudíž ani Trumpově daňové reformě

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů