Oslabení CZK kvůli slabším červencovým číslům bude dočasné (Komentář)
Česká koruna po převážnou většinu tohoto týdne mírně, ale kontinuálně oslabovala. Zatímco na počátku týdne se kurz kotoval ještě pod 26,05 CZK/EUR, v závěru čtvrteční seance se kurz krátce přehoupl přes 26,15 CZK/EUR. Data z reálné ekonomiky za červenec vesměs zklamala. Slabší výkonnost průmyslové výroby šla ruku v ruce s obdobným vývojem u našich klíčových obchodních partnerů. Tento měsíc byl negativně ovlivněn dovolenými, což se projevilo i u exportní aktivity a v bilanci zahraničního obchodu, která letos poprvé skončila v červených číslech. A neoslnilo ani stavebnictví.
Slabá data za červenec ale budou kompenzována silnějšími srpnovými statistikami. Nic nemění na robustnosti hospodářského růstu. To koneckonců potvrdila v závěru týdne publikovaná statistka z trhu práce. Podíl nezaměstnaných klesl na pouhých 4,0 %, počet volných pracovních míst je nejvyšší v historii. Výsledek jenom dokumentuje to, co přinesla úterní data o vývoji mezd za druhé čtvrtletí. Tempo růstu nominálních překvapilo meziročním růstem o vysokých 7,6 %.
Tempo růstu za Q2 17 převyšující výrazně prognózu ČNB, vysoký růst mezd, inflace bezpečně nad cílem a neposilující koruna, to jsou argumenty ve prospěch dalšího utahování měnové politiky prostřednictvím vyšších úrokových sazeb. Nadále předpokládáme, že k tomu kroku ČNB přistoupí na zasedání počátkem listopadu. To bude mít k dispozici novou prognózu. I když někteří hráči na trhu spekulují, že by k tomu kroku mohla ČNB přistoupit již koncem tohoto měsíce, spíše se přikláníme k hodnocení guvernéra Rusnoka. Ten v první polovině týdne uvedl, že nevidí důvod se zvyšováním sazeb příliš spěchat.
Významným faktorem pro formování očekávání ohledně načasování dalšího zvyšování úrokových sazeb bude pondělní zveřejnění srpnových inflačních čísel. Naše předpoklady jsou relativně konzervativní. Na meziměsíční bázi očekáváme cenový vzestup o 0,1 % m/m kvůli cenám potravin a mírnému zdražení pohonných hmot. Jádrové ceny se podle nás nezměnily. Ve výsledku by se měla udržet meziroční cenová dynamika z července, tedy 2,5 % y/y. Tržní konsensus to vidí mírně výše, na 2,6 %, stejně tak ČNB. Pouze číslo výrazně nad 2,6 % by podle nás přiblížilo zvýšení sazeb na konec září a vedlo by k posílení koruny.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře