Economist jsou s růstem eura spokojení. Posílení je zdravé

Silné euro s e dá číst jako slabý dolar. Přišlo totiž vystřízlivění po počátečním optimismu ze zvolení Donalda Trumpa. Kombinace velkých daňových škrtů s výrazným fiskálním stimulem , která by tlačila úrokové míry vzhůru, bude mít problém projít kongresem. Dolar tak od března oslabil o 6,5 % vůči širokému měnovému koš i váženému objemem obchodu s USA.

Důvody se dají nalézt také na naší straně Atlantiku. Důležitá je úleva po šoku z Brexitu. Zdá, že populistická bouře v Evropě slábne. Výsledky voleb v Rakousku, v Nizozemsku, ve Francii a snad i v Německu evropský projekt neohrožují. Ekonomické oživení v Evropě navíc zvyšuje pravděpodobnost utahování měnové politiky, byť silné euro tento vývoj bude brzdit.

Oslabení dolaru ale dodává s větové ekonomika nový impuls . Rozvíjející s e ekonomiky mají lepší přístup k penězům v dolarech a centrální banky v těchto zemích mohou s nížit úrokové míry bez strachu z oslabení vlastních měn a následné inflace.

Jestli bude euro v posilování pokračovat je ale jiná otázka. Velký přebytek běžného účtu naznačuje, že by mělo. Nicméně se dá očekávat, že ECB se další posilování líbit nebude a unwind kvantitativního uvolňování FEDu by měl mít za následek posílení dolaru.

Vít Macháček