Začnou se centrální banky místo inflace zaměřovat na přehřáté trhy?
Současný trend v USA i eurozóně naznačuje, že jádrová inflace se bude nadále držet nízko, a to i ve stavu plné zaměstnanosti. Příčinou toho, že se inflace nezvedne na úroveň cíle centrálních bank, je slábnoucí vztah mezi nezaměstnaností a růstem mezd, zvýšená konkurence na trzích se zbožím a službami a také vliv, který mají na ceny nové technologie. Co se dá čekat od Fedu a ECB v případě, že se jádrová inflace bude skutečně po velmi dlouhou dobu pohybovat na nízkých hodnotách? Na to se snaží odpovědět analytici Natixis.
Je možné, že celková inflace se na rozdíl od jádrové zvedne a příčinou by mohl být růst cen ropy. Jenže v takovém případě by došlo k útlumu reálného růstu a pro centrální banky by tak bylo těžké reagovat na vyšší celkovou inflaci utažením monetární politiky. Celkově si tak budou muset vybrat mezi dvěma možnostmi:
Za prvé, centrální banky budou dál používat cílení inflace. Pak by ale musely i nadále udržovat značně expanzivní politiku, což by nakonec vedlo k vážné finanční krizi.
Za druhé, centrální banky změní svůj cíl, přestanou se zaměřovat na inflaci a namísto toho zacílí na ceny aktiv či míru zadlužení. Taková změna by dávala smysl, protože je zřejmé, že v dnešních ekonomikách má monetární politika mnohem větší dopad právě na ceny aktiv a zadlužení, než na inflaci. Zatím se ovšem zdá, že centrální banky stále pevně věří ve starý model fungování ekonomiky. Plná zaměstnanost tak podle nich nakonec přinese vyšší inflaci a není proto třeba měnit cíle, podle kterých je nastavena monetární politika.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz