Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Akcie ve světě  |  19.08.2017 13:22:38

Máte peníze v akciích? Pak se na tyhle grafy nedívejte

 

Americké akcie jsou extrémně drahé. Vyšší než dnes bylo jejich ocenění vyjádřené jako poměr tržní kapitalizace k hrubé přidané hodnotě jen jednou v historii, na konci března 2000. Jestli se tak o propadu cen akcií na začátku nového tisíciletí hovoří jako o splasknutí obří bubliny, proč je dnes bublina téměř sprosté slovo?

Oblíbeným tržním indikátorem legendárního investora Warrena Buffetta je poměr tržní kapitalizace k HDP. John Hussman, šéf Hussman Funds, ale tvrdí, že průkaznější je poměr tržní kapitalizace k hrubé přidané hodnotě, který zohledňuje i tržby generované firmami v zahraničí.

Na obou indikátorech je zajímavá jedna věc - vykazují velice vysokou míru negativní korelace s budoucím vývojem akcií. A poměr tržní kapitalizace amerických akcií k hrubé přidané hodnotě v tomto ohledu hovoří jasně. Investory čeká další ztracená dekáda.

Tržní kapitalizace amerických akcií v poměru k hrubé přidané hodnotě

Mnozí investoři včetně Buffetta (se) uklidňují, že vysoké ocenění akcií je dáno nízkými sazbami americké centrální banky, které snižují zájem investorů o dluhopisy a podporují poptávku po akciích. Problém je ale v tom, že nízké sazby a nízká inflace brzdí růst zisků firem, takže relativní ocenění akcií roste ještě rychleji. Nabízí se otázka, co se stane, až začnou investoři opět věnovat více pozornosti dluhopisům.

Howard Marks z Oaktree Capital Management navíc upozorňuje, že již deset let v USA prudce klesá tempo reálného ekonomického růstu, takže lze dokonce zpochybnit průkaznost tradičních valuačních ukazatelů, které investoři sledují zhruba od konce druhé světové války. Marks zkrátka naznačuje, že akcie mohou být ještě mnohem dražší, než si kdo připouští.

Tržní kapitalizace amerických akcií v poměru k reálnému růstu ekonomiky

Denní glosa: Až poletí rakety, nakupujte aneb Jak (ne)investovat v…

Denní glosa: Až poletí rakety, nakupujte aneb Jak (ne)investovat v geopolitické krizi podle...
Barry Ritholtz není žádné ořezávátko, nýbrž vážený investor a investiční komentátor. A má pro vás a...  

 

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688