Research (Investicniweb.cz)
Akcie ve světě  |  19.08.2017 13:22:38

Máte peníze v akciích? Pak se na tyhle grafy nedívejte


 

Americké akcie jsou extrémně drahé. Vyšší než dnes bylo jejich ocenění vyjádřené jako poměr tržní kapitalizace k hrubé přidané hodnotě jen jednou v historii, na konci března 2000. Jestli se tak o propadu cen akcií na začátku nového tisíciletí hovoří jako o splasknutí obří bubliny, proč je dnes bublina téměř sprosté slovo?

Oblíbeným tržním indikátorem legendárního investora Warrena Buffetta je poměr tržní kapitalizace k HDP. John Hussman, šéf Hussman Funds, ale tvrdí, že průkaznější je poměr tržní kapitalizace k hrubé přidané hodnotě, který zohledňuje i tržby generované firmami v zahraničí.

Na obou indikátorech je zajímavá jedna věc - vykazují velice vysokou míru negativní korelace s budoucím vývojem akcií. A poměr tržní kapitalizace amerických akcií k hrubé přidané hodnotě v tomto ohledu hovoří jasně. Investory čeká další ztracená dekáda.

Tržní kapitalizace amerických akcií v poměru k hrubé přidané hodnotě

Mnozí investoři včetně Buffetta (se) uklidňují, že vysoké ocenění akcií je dáno nízkými sazbami americké centrální banky, které snižují zájem investorů o dluhopisy a podporují poptávku po akciích. Problém je ale v tom, že nízké sazby a nízká inflace brzdí růst zisků firem, takže relativní ocenění akcií roste ještě rychleji. Nabízí se otázka, co se stane, až začnou investoři opět věnovat více pozornosti dluhopisům.

Howard Marks z Oaktree Capital Management navíc upozorňuje, že již deset let v USA prudce klesá tempo reálného ekonomického růstu, takže lze dokonce zpochybnit průkaznost tradičních valuačních ukazatelů, které investoři sledují zhruba od konce druhé světové války. Marks zkrátka naznačuje, že akcie mohou být ještě mnohem dražší, než si kdo připouští.

Tržní kapitalizace amerických akcií v poměru k reálnému růstu ekonomiky

Denní glosa: Až poletí rakety, nakupujte aneb Jak (ne)investovat v…

Denní glosa: Až poletí rakety, nakupujte aneb Jak (ne)investovat v geopolitické krizi podle...
Barry Ritholtz není žádné ořezávátko, nýbrž vážený investor a investiční komentátor. A má pro vás a...  

 

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Pá 10:25  Hewlett Packard Enterprise zruší 10 % pracovních míst Jiřina Kavková (Kurzy.cz)
Pá   9:07  Ranní komentář: Riziko v Číně roste Research (Česká spořitelna)
Pá   8:32  Páteční obchodní seance 22. 9. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)

Přečtěte si také:

28.07.2017Trump a jeho vliv na akcie v jednom grafu Research (Investicniweb.cz)
29.04.2017Akcie vs. komodity: 15letý graf je neúprosný Research (Investicniweb.cz)
22.11.2016Rekordní příliv peněz do akcií bank Research (Investicniweb.cz)

Máte peníze v akciích? Pak se na tyhle grafy nedívejte

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů