ČNB: Napětí na trhu práce vede k rychlejšímu růstu mezd. Zároveň se přehřívá trh realit

Rostoucí napětí na trhu práce vede k rychlejšímu zvyšování mezd. Zároveň se v Česku přehřívá trh nemovitostí. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady České národní banky z 3. srpna. Centrální bankéři na něm rozhodli zvýšit úrokové sazby poprvé po více než devíti letech. Načasování a tempo budoucího zvyšování bude záležet na vývoji všech klíčových makroekonomických veličin, včetně kurzu koruny, stojí v dnes zveřejněném zápisu.

Členové bankovní rady se před více než dvěma týdny shodovali v pozitivním hodnocení současného vývoje tuzemské ekonomiky. Ta roste robustním tempem, zaměstnanost i míra participace dosahují nejvyšších hodnot v historii a jsou vysoké i v mezinárodním srovnání. Napětí na trhu práce se zvyšuje a vede k rychlejšímu zvyšování mezd. Současně dochází k přehřívání trhu nemovitostí a v ČNB se diskutovalo se o tom, proč se tento vývoj neodráží ve výraznějších inflačních tlacích. Většina členů rady se shodovala v tom, že i když domácí ekonomika působí směrem k vyšší inflaci, což se mimo jiné odráží v růstu jádrové inflace, vnější prostředí působí protiinflačně.

Kurz koruny vůči euru dle prognózy dále posílí. Na posílení bude působit pokračující reálná konvergence české ekonomiky k zemím eurozóny, kladný úrokový diferenciál vůči eurozóně a pokračující nákupy aktiv ze strany ECB. Prognóza kurzu ovšem nebere do úvahy, že posilování kurzu může být i v dalších čtvrtletích tlumeno tzv. překoupeností trhu.

„Vlivem uzavírání korunových pozic finančních investorů v podmínkách chybějící protistrany pro tyto obchody se kurz může v příštích čtvrtletích nacházet na slabších hodnotách oproti prognóze,“ stojí také v dnes zveřejněném zápisu.

ČNB zveřejnila Záznam z jednání bankovní rady ČNB dne 3. srpna 2017 https://t.co/iPV6LfWmql #bankovni_rada #CNB_cz

— Česká národní banka (@CNB_cz) August 11, 2017

Bilance rizik stávající prognózy je mírně vychýlena proinflačním směrem a významným rizikem v tomto směru je pořád vývoj kurzu koruny. Rovněž padly zmínky o politicko-ekonomické nejistotě vývoje v EU a v dalších světových ekonomikách. Současný relativně příznivý zahraniční vývoj může být zranitelný, zaznělo také.

Bankovní rada na zasedání 3. srpna poprvé od února 2008 zvýšila úrokové sazby. Základní úrokovou sazbu, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, rada jednomyslně zvýšila o 0,2 procentního bodu na 0,25 procenta. Meziroční inflace byla v Česku v červenci na hodnotě 2,5 procenta, ukázala středeční data. ČNB po nich uvedla, že začátkem příštího roku se inflace sníží k 2procentnímu cíli ČNB. Na horizontu měnové politiky, tedy ve třetím a čtvrtém čtvrtletí 2018, se bude nacházet lehce pod cílem. Jádrová inflace se přitom bude pohybovat stabilně kolem 2 procent.

Zdroje: ČNB, ČTK