Ekonomický deník (Ekonomický deník)
Dluhopisy  |  31.07.2017 12:57:55

Podíl zahraničních investorů v českých dluhopisech dosáhl nového rekordu

Podíl zahraničních držitelů českých státních dluhopisů a pokladničních poukázek vystoupal v červnu na nové historické maximum. Nerezidenti drželi ke konci minulého měsíce 47,6 % všech korunových obligací, jejich objem v portfoliích zahraničních držitelů dosáhl 726,7 miliardy z celkových 1526,1 miliardy dluhopisů vydaných v korunách.

Za tímto nárůstem stojí podle našich odhadů především očekávané posilování české měny, a to dvěma kanály. Pokud zahraniční investor přímo nakoupí koruny, je pro něj nejjistější si je uložit do státních dluhopisů i při záporných výnosech. Očekávaný zisk z posilování české měny mu totiž vykompenzuje i ztrátu ze zakoupení obligací za záporný výnos.

Pro zahraniční investory je zároveň velmi výhodné zapůjčit na český trh tvrdou měnou (eura, dolary) výměnou za koruny, a za ně nakoupit (či si půjčit) dluhopisy nebo poukázky na dobu trvání této výměny. Za zapůjčení dolarů či eura totiž investor dostane prémii, která mu více než pokryje záporný výnos z dluhopisů.

Domníváme se, že červnový nárůst podílu zahraničních držitelů jde na vrub především tomuto druhému kanálu, kdy si zahraniční investoři půjčují české koruny a za ně státní dluhopisy. Tyto obchody zároveň nemají přímý (velký) vliv na kurz koruny vůči euru. Vypršení těchto obchodů (například až budou splatné pokladniční poukázky v září) by tak nemělo korunu výrazněji oslabit. Očekáváme naopak její posílení díky růstu sazeb ČNB.

Marek Dřímal, ekonom KB

Příspěvek Podíl zahraničních investorů v českých dluhopisech dosáhl nového rekordu pochází z Ekonomický deník


Ekonomický deník přináší zpravodajství, analýzy a komentáře ze světa ekonomiky a technologií.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt   9:00  Státní dluhopisy podle doby splatnosti za únor 2024 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
St   8:58  Neokoukaný tip pro investory do dluhopisů: Skandinávie Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688