Miroslav Novák (AKCENTA CZ)
Okénko investora  |  13.07.2017 16:22:33

Budou se přes léto v ČR zvyšovat úrokové sazby?


ČNB dosavadní nezvyšování sazeb obhajuje kromě posilující koruny po ukončení kurzového závazku například tím, že než začne zvyšovat sazby, tak chce mít jistotu, že domácí inflační tlaky budou schopny převážit případné protiinflační tlaky ze zahraničí. Ruku na srdce, s ohledem na velikost a otevřenost české ekonomiky, je toto v podstatě nereálné.

Budou se v ČR během léta zvyšovat úrokové sazby? Červnové zasedání bankovní rady České národní banky (dál jen ČNB) naznačilo, že to možné je.  ČNB konkrétně uvedla, že ke zvýšení úrokových sazeb přistoupí v souladu s predikcí, což by datovalo zvýšení sazeb do 3. čtvrtletí letošního roku. Jen pro připomenutí, naposledy ČNB zvyšovala sazby v únoru 2008, což je už hezká řádka let.

Při pohledu na domácí ekonomická data je na zamyšlenou, proč úrokové sazby leží stále nule. Česká ekonomika roste čtvrtým rokem v řadě, míra nezaměstnanosti je jen o málo vyšší než 3 % a je nejnižší v EU a ceny nemovitostí rostou meziročně dvouciferným tempem. Dokonce i meziroční růst spotřebitelské inflace se v první polovině letošního roku pohyboval nad inflačním cílem ČNB, tj. nad 2 % a tzv. jádrová inflace je aktuálně dokonce vyšší než v letech 2007 a 2008. Ostatně česká ekonomika nyní v mnohém roky 2007 a 2008 připomíná s tím rozdílem, že v červnu 2008 činila hlavní úroková sazba ČNB 3,75 %, zatímco nyní to je „kladná nula“ s 0,05 %.

ČNB dosavadní nezvyšování sazeb obhajuje kromě posilující koruny po ukončení kurzového závazku například tím, že než začne zvyšovat sazby, tak chce mít jistotu, že domácí inflační tlaky budou schopny převážit případné protiinflační tlaky ze zahraničí. Ruku na srdce, s ohledem na velikost a otevřenost české ekonomiky, je toto v podstatě nereálné. V krátkodobém horizontu několika čtvrtletí samozřejmě určitá divergence mezi vývojem cen v eurozóně a v ČR možná je, ale ve střednědobém a delším nikoliv. Jedině snad pokud by ČNB navýšila inflační cíl ze současných 2 % např. na 3% nebo až 4 %, ale to se dostáváme již do románu sci-fi.

V souhrnu by však inflace nad 2 %, pokračující příliv pozitivních dat z domácí ekonomiky a také trochu obměněné personální složení bankovní rady opravdu mohlo postačit k tomu, aby ČNB nakonec v srpnu či v září sazby zvýšila. Navíc se zdá, že centrální banky ve světě začínají přeci jen trochu opouštět místy až dogmatickou mantru dvouprocentní inflace. V USA a nově i v Kanadě například úrokové sazby zvyšují bez ohledu na to, že tam inflace rozhodně nijak dramaticky neroste.

Miroslav Novák

Miroslav Novák

Vystudoval obor Finance na Vysoké škole ekonomické v Praze a Finance a finanční služby na Vysoké škole finanční a správní. Zkušenosti v oblasti bankovnictví načerpal v UniCredit Group, kde působil na oddělení Treasury. Od roku 2010 pracuje jako analytik ve společnosti AKCENTA. K oblastem jeho zájmu patří především problematika měnových kursů. Miroslav Novák není ortodoxním zastáncem žádné ekonomické školy, což mu umožňuje hodnotit objektivně nejenom dění na finančních trzích, ale i na poli globální ekonomiky. Je autorem řady odborných článků a expertních komentářů, které pravidelně využívají přední česká i polská média.

AKCENTA CZ – zahraniční měny a platby AKCENTA CZ - je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20-ti letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Klientské portfolio tvoří více než 29 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Út 12:57  GBP.CZK Martin Bartoš (LYNX)
Po 10:01  Proč stres negativně ovlivňuje obchodní výsledky? Filip Přibáň (AKCENTA CZ)


Budou se přes léto v ČR zvyšovat úrokové sazby?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů