Goldman Sachs sází na korunu, zlotý i forint. Euro má za nadhodnocené
Česká koruna, polský zlotý i maďarský forint. Středoevropské měny jsou v centru zájmu Goldman Sachs a ta v nich navýšila své pozice a totéž radí ohledně jejich pozice v portfoliích. V nemilosti stratégů banky jsou naopak měny emerging markets a příliš vysoko vidí euro.
„Zlotý, forint i koruna budou těžit ze zlepšujícího se růstu v Evropě,“ soudí Goldman Sachs ve zprávě. „Inflace bude v ekonomikách střední Evropy akcelerovat rychleji, než toho bude v dalších evropských zemích,“ cituje dále agentura Bloomberg ze zprávy. Euro vnímá v tuto chvíli Goldman Sachs jako nadhodnocené.
„Euru na hlavních párech značně pomohlo odbourání hlavních politických rizik v Evropě a opatrný posun ECB k přísnější měnové politice,“ uvádí analytik Patria Finance Tomáš Vlk. „Nečekal bych ale, že společná evropská měna o své zisky snadno přijde, a i kdyby, tento pohyb by automaticky neznamenal ztráty vůči koruně. Proti české měně euro krátkodobě nadhodnocené nevypadá,“ odhaduje Vlk.
Výhled Patria Finance pro delší horizont se v tomto směru nemění: „Předpokládáme postupné posilování koruny, která by měla být i odolná vůči utahování politiky ECB. Česká centrální banka totiž bude s tou evropskou minimálně držet krok. Riziko spatřujeme hlavně v globálních tržních korekcích spojených s výprodeji rizika, které by mohly vést k redukci velkých spekulativních pozic v koruně,“ uvádí Tomáš Vlk.
Vůči měnám rozvíjejících se trhů Goldman Sachs s ohledem na vývoj nastavení měnové politiky napříč světem své pozice omezuje a zachovává si je pouze u takzvaných „high-yielding“ měn. Mezi ty patří brazilský real, turecká lira nebo indická rupie.
Důvodem k obratu zády z měnám emerging markets jsou podle Goldman Sachs vysoké valuace relativně vůči vývoji cen komodit. „Na střednědobém horizontu počítáme s dalším omezováním pozic, valuace se v prostředí postupně rostoucích sazeb budou dostávat více a více pod tlak. Pouze krátkodobou podporou jsou data z globální ekonomiky,“ soudí Godman Sachs.
Postupný růst sazeb s počátkem ve vyspělých ekonomikách se dle stratégů Goldman Sachs podepíše nejvíce rovněž právě pod měnami emerging markets. MSCI index měn rozvíjejících se ekonomik se dostal nejníže za posledních sedm týdnů, výnosy na amerických Treasuries nebo německých dluhopisech, bundech, rostou na nová maxima. Podobná situace se odehrávala naposledy v roce 2006, odkazuje na svá porovnání agentura Bloomberg. Index tehdy odepsal 5 procent hodnoty v řádu týdnů a akcie rozvíjejících se trhů oslabovaly.
Základním obecným rizikem pro rozvíjející se trhy, které následně potivuje přesuny investic, je počátek rostoucích výnosů ve vyspělém světě, který postupně bude přetahovat část rizikovějších investic, umístěných v rámci emerging markets. Goldman Sachs však neočekává, že tento proces bude tentokrát prudký.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz