Patria (Patria Online)
Měny-forex  |  25.06.2017 07:29:04

20 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů


Jaký je nejlepší pohled na dlouhodobý vývoj cen ropy? Odpověď podle Liama Denninga pro Bloomberg Gadfly hledá armáda analytiků i investorů. Když v roce 2000 probíhaly obrovské fúze, ze kterých vznikli giganti jako Exxon Mobil, ve valuačních modelech se obvykle počítalo s dlouhodobými cenami kolem 20 dolarů za barel. Jen pár let poté ale všichni tvrdili, že novým normálem je 100 dolarů za barel. Pokud se však podíváme na vývoj na trzích s futures, je patrné, že dlouhodobé ceny mají tendenci držet se kolem 55 dolarů za barel či pod nimi.

Proč právě 55 dolarů za barel? Nejpravděpodobnější vysvětlení souvisí s tím, že tato cenová úroveň spouští růst těžby z břidlic v USA. Ta následně zvedá nabídku a tím vytváří strop pro ceny. To ale také znamená, že o ropě nyní musíme uvažovat jinak než dříve. Nejde už totiž o komoditu, kde hraje hlavní roli geografická poloha. Těžba se začíná více podobat výrobním sektorům, kde jsou nejvýznamnější technologie a inovace.

Neplatí už tedy staré paradigma, jehož středem byl OPEC. Hlavní ekonom společnosti BP Spencer Dale v této souvislosti nedávno poukázal na zajímavý jev: Pokud ceny ropy leží nízko, pak země těžící ropu mohou po nějakou dobu dosahovat fiskálních deficitů. Může to trvat dva, tři, čtyři nebo pět let a nic se neděje. Donekonečna ale deficity přetrvat nemohou. A Dale se domnívá, že ekonomiky zemí těžících ropu většinou nejsou dlouhodobě schopny fungovat s cenami ropy kolem 50 dolarů za barel, o nižších cenách už vůbec nemluvě.

Dale poukazuje na to, že ekonomové při odhadu dlouhodobých cen obvykle postupují následujícím způsobem: Spočítají náklad produkce a k němu přidají potřebnou marži, která zajistí odpovídající návratnost investovaného kapitálu. Pokud by ale takovými cenami bylo zhruba 50 dolarů za barel, měly by země OPEC skutečně vážný problém. Platí to i o Saúdské Arábii, která „byla dost chytrá na to, aby v dobách boomu dávala miliardy dolarů stranou“. „Je nesmysl, když někdo tvrdí, že OPEC má nejvíce ropných rezerv a ceny tedy porostou k 100 dolarům za barel, protože on je tam potřebuje. Je to stejné, jako kdybych přišel za svým šéfem a řekl mu, že potřebuji plat ve výši několika milionů dolarů, protože jsem zvyklý na určitý životní styl,“ říká Dale.

Ceny ropy tedy pravděpodobně neporostou proto, že si to OPEC přeje. Mohou ale růst kvůli budoucím problémům na straně nabídky vyvolaným právě tím, že se tyto země kvůli nízkým cenám ropy dostanou do hlubokých problémů. A to se následně projeví na nabídkové straně trhu. Ropní býci by se ale zatím z podobného scénáře radovat neměli. K tomu je navíc nutno dodat, že hlavní složku poptávky po ropě představuje sektor dopravy. V něm se zvyšují tlaky na omezení emisí a klimatických změn a přechod na nové technologie. Nakonec tak bude cena ropy ovlivněna tím, jaké alternativy budou mít zákazníci k nejistému produktu jménem ropa.


 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Út 14:28  Kurzovní lístek ČNB na úterý 12.12.2017 Redakce (Kurzy.cz)
Út   9:09  Šance na růst sazeb mírně poklesly, koruna zpět nad 25,60 CZK/EUR (Ranní zpráva z... Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Út   8:33  Americká měna slábla proti euru ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út   8:33  Koruna postrádá jestřábí hlas z Příkopů ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

13.02.2016BP: Cena ropy se vrátí až k 100 dolarům za barel Ekonomický deník (Ekonomický deník)
04.04.2014Cena ropy Brent se bude držet nad 100 dolary za barel Colosseum a.s. (Colosseum a.s.)
04.07.2012Cena ropy BRENT je opět nad úrovní 100 dolarů Michala Moravcová (BOSSA)

20 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů