Podílové fondy  |  19.06.2017 23:30:06

Podílové fondy se zaměřením na dluhopisy eurozóny – co nabízí a patří stále do portfolia?


Na dluhopisových trzích eurozóny panuje od roku 2014 „nuda“ a znát je to i na výnosech státních dluhopisů členských států měnové unie a zprostředkovaně i na výkonnostech dluhopisových podílových fondů se zaměřením na tyto cenné papíry.   Průměrný výnos od začátku roku činí u podílových fondů investujících do státních dluhopisů eurozóny „chabých“ -0,2 %, a to je v něm započítána „rally“ z uplynulého měsíce, kdy si tyto fondy polepšily o 0,8 procentního bodu. Při pohledu na vývoj uplynulých 3 let, kdy postupně klesají výnosy státních dluhopisů členských zemí eurozóny napříč všemi splatnostmi, se není čemu divit. Ze zemí PIIGS si se zápornými úrokovými sazbami u 2letých dluhopisů půjčují Irsko, Španělsko i Itálie, Portugalsko si pak půjčuje s výnosem 0,06 % a Řecko 4,59 %. U pětiletých dluhopisů si se zápornými úrokovými sazbami půjčuje téměř polovina eurozóny!  

Průměrná výkonnost dluhopisů se zaměřením na státní dluhopisy členských zemí eurozóny

Rok Výkonnost (%)
2010 -1,8
2011 0,35
2012 8,5
2013 1,35
2014 10,6
2015 0,95
2016 -0,5
 

„Ekonomikám eurozóny se sice, s různou mírou intenzity, daří snižovat nezaměstnanost a zažehávat jiskry ekonomického růstu, jejich zadlužení je však výrazně vyšší než před vypuknutím světové ekonomické recese. Monetární politika ECB přitom neřeší strukturální problémy členských zemí eurozóny jako je stárnutí populace, často přeregulovaný trh práce apod. Mario Draghi, prezident ECB, se již několikrát nechal slyšet, že nyní je řada na zástupcích politické scény, aby začali řešit problémy svých ekonomik, zatím se tak ale neděje. Zdá se, že dnes není na žádná neoblíbená opatření v Evropě vhodná doba. Vzpomeňte si, s jakým napětím jsme sledovali růst popularity populistů ve Velké Británii, Francii, Holandsku či Rakousku. Pro dluhopisové trhy eurozóny je nyní zásadní otázka, jak dlouho a v jakém rozsahu bude mít ECB trpělivost s členskými zeměmi eurozóny a nadále skupovat jejich dluhopisy a tlačit tak jejich výnosy směrem dolů, čím dál častěji do záporných hodnot“, komentuje aktuální situaci na trhu Wolfgang Koeck, analytik Phoenix Investor.

Vývoj výnosů státních dluhopisů s 5letou splatností jednotlivých členských států eurozóny

Země 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Belgie 3,01 3,13 0,75 1,19 0,14 0,03 -0,4 -0,255
Finsko 1,97 1,07 0,33 1,09 0,22 0,02 -0,46 -0,42
Francie 2,13 1,88 0,66 1,22 0,17 0,09 -0,27 -0,22
Holandsko 1,9 1,42 0,41 0,89 0,1 -0,03 -0,53 -0,33
Irsko 7,57 7,79 3,41 2,09 0,4 0,15 -0,11 -0,15
Itálie 3,77 6,1 3,35 2,72 0,93 0,62 0,6 0,68
Litva 4,35 5,85 2,6 2,59 1,97 0,94 0,3 0,2
Lotyšsko 5,15 4,9 2,25 2,35 1,24 0,75 0,5 0,4
Malta 0,85 0,48 0,04 0,14
Německo 1,84 0,74 0,28 0,92 0,01 -0,03 -0,53 -0,42
Portugalsko 5,82 16,98 5,17 4,9 1,49 1,09 1,83 1,21
Rakousko 2,62 1,9 0,68 1,13 0,11 -0,01 -0,378 -0,29
Slovensko 3,97 4,34 1,46 1,44 0,46 0,07 0 -0,13
Slovinsko 4,44 5,59 4,1 4,06 1,09 0,7 0,1 0,07
Španělsko 4,78 4,2 4,06 2,72 0,87 0,67 0,27 0,17
  Pozn. Zdroj dat www.investing.com, data k 17.6.2017

Jaký potenciál mají podílové fondy investující do dluhopisů členských zemí eurozóny?

  „Obecně na dluhopisy je náš výhled negativní, zejména pak na ty v eurozóně. Dluhopisové výnosy stlačila k nule uvolněná měnová politika centrálních bank. Konkrétně v eurozóně jde o záporné sazby ECB a program kvantitativního uvolňování, tedy stimulace ekonomiky, při níž centrální banka kromě politiky nízkých úroků nakupuje do své rozvahy státní (a v některých přípustných případech i bonitní korporátní) dluhopisy.“, komentuje aktuální situaci Aleš Prandstetter, hlavní investiční stratég ČSOB AM. Na uvolněné monetární politice ECB by se minimálně v příštích několika měsících nemělo nic zásadního měnit (nad rámec již ohlášeného snížení objemu vykupovaných dluhopisů a nelze tedy očekávat, že by výnosy státních dluhopisů zemí eurozóny opět rostly. Do těchto cenných papírů  má tedy nyní smysl investovat pouze ve 2 případech:
  • očekáváte zhoršení ekonomické situace ve světě, kdy státní dluhopisy zemí jako Německo, Francie či Nizozemí platí za „bezpečné přístavy“ a v nejisté době se těší zvýšenému zájmu investorů.
  • za každou cenu se chcete vyhnout kolísání hodnoty vašich investic, i za cenu minimálního zhodnocení
Tento text má pouze informativní charakter, neslouží jako investiční doporučení.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Podílové fondy:

Út   8:18  Úterní obchodní seance 27. 6. 2017 Grant Capital (Grant Capital)
Út   7:41  Jak postavit portfolio z dluhopisů Research (Investicniweb.cz)
Po 22:01  Wall Street Closing Bell & výhled na 27. 6. 17 Grant Capital (Grant Capital)
Po   8:37  Pondělní obchodní seance 26. 6. 2017 Grant Capital (Grant Capital)


Podílové fondy se zaměřením na dluhopisy eurozóny – co nabízí a patří stále do portfolia?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.




Příbuzné stránky



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů