Správce 10 mld. USD říká, nepodceňujte tento býčí trh!

Autor: Jakub Venský

Mnoho investorů začíná být v těchto časech velmi nervózní při představě, že by se měl současný osm let trvající býčí trend změnit. Kromě toho se množí názory analytiků, kteří predikují pochmurnou budoucnost, a jedním z indikátorů značících obrat trendu by měl být často citovaný vrchol dosažený technologickými akciemi.

Zlehčující slova přicházejí od generálního ředitele norské společnosti Skagen AS, která spravuje přibližně 10 miliard USD. Oyvind Schanke doslova uvádí, že není třeba se obávat. Přestože za sebou máme osm let trvající býčí trh, bez problémů je možné, že tento stav přeroste v devět nebo deset let trvající trend.

Akciové trhy prudce rostly od té doby, co byl v listopadu americkým prezidentem zvolen Donald Trump. Investoři byli povzbuzováni daňovými škrty a deregulacemi. Dalším zásadním stimulem byly expanzivní politiky centrálních bank, jež uplatňovaly různé druhy intervencí, přestože hlavní negativní aspekty krize byly odvráceny.

Schanke soudí, že současně nízké sazby si svou úroveň ještě nějaký čas zachovají a je zřejmé, že sazby samotné mají za následek přesouvání peněz mezi akciemi a dluhopisy. V souvislosti s tím je třeba zmínit, že vlajková loď Skagen Global Fund v letošním roce inkasovala 11.1% růst, čímž porazila index o 1,4 procentního bodu.

Dále uvádí, že investoři sice mohou pouze sedět a čekat na normalizaci po opravdu dlouhou dobu, ale pokud dluhopisové portfolio nebude přinášet kýžené zisky, jsou nuceni hledat alternativu jinde. Tok kapitálu do akcií uvádí jako jeden z argumentů posilující jeho postoj, že v krátkém období neexistuje bezprostřední riziko pro nějakou formu zásadní korekce.

Závěrem tento zkušený investor dodává, že je lepší být aktivním investorem po celou dobu, než být investorem pouze v časech dobrých. Jelikož si investoři zvykli na dlouhodobý nepřetržitý růst, v současnosti bude třeba zvolit více selektivní přístup a nekupovat bez rozvahy vše.