Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  16.05.2017 09:22:07

Komentáře k HDP - výrazně nad odhady a asi široce založený


Bleskový odhad HDP za první kvartál ukázal mezičtvrtletní růst o 1.3% a meziroční růst o 2.9%. Posílám komentář k těmto číslům:

Dynamika růstu HDP výrazně předčila tržní odhady, není ale úplným překvapením. To, že česká ekonomika zrychlila svůj růst, naznačovala většina dříve zveřejněných měsíčních dat jako průmysl, maloobchod a zahraniční obchod. Stejný signál vysílaly i čtvrtletní tržby ve službách, zatímco stavebnictví aspoň přestalo ekonomiku brzdit. Až bude k dispozici struktura růstu české ekonomiky, pravděpodobně se ukáže, že je široce založený a na straně poptávky podporovaný většinou komponent, možná i tvorbou kapitálu, která loni meziročně klesala. Pozitivní je citelný předstih růstu HDP před růstem zaměstnanosti, z nějž vyplývá obnovení růstu produktivity. Obrázek o české ekonomice zapadá do širšího evropského kontextu. Tempem růstu se Česko dostalo na jedno z předních míst v Evropě, ale také ve většině dalších zemí, které již HDP publikovaly, došlo ke zrychlení růstu nad očekávání. Celoroční růst HDP v Česku budeme na základě dnešních čísel revidovat nahoru, a to aspoň na 2.8%.  

 

Pavel Sobíšek
Chief Economist
UniCredit Research

 

Česká ekonomika vstoupila dle předběžného odhadu HDP do letošního roku silným růstem, jenž překonal očekávání trhu i centrální banky.
Údaje o struktuře HDP nejsou zatím k dispozici, nicméně konstatování ČSÚ, že hlavním tahounem růstu byly exporty a spotřeba domácností, překvapivé není.
Nabídková strana ekonomiky si vede dobře napříč většinou odvětví: k růstu HDP tedy v prvním čtvrtletí přispěl jak zpracovatelský průmysl, tak většina odvětví služeb.
Silný mezičtvrtletní růst HDP, vykázaný za první čtvrtletí, se ale velmi pravděpodobně neudrží a meziroční růst české ekonomiky může ve druhém čtvrtletí zpomalit.
Přesto ale předběžná data o HDP za letošní první čtvrtletí vybízejí k pozitivní revizi výhledu na celý rok 2017.
 
Česká ekonomika může za celý rok 2017 vykázat růst HDP zhruba 2,5 %, šlo by tedy o zrychlení vůči růstu 2,3 % dosaženém v roce 2016.
Co se týče přepisování prognóz, tak ale bude dobré vyčkat na detailní čísla o HDP za první čtvrtletí, jež budou zveřejněna počátkem června, a jež mohou přinést i případné zpřesnění a revize.
 
Česká ekonomika profituje z příznivého vývoje na tuzemském trhu práce, jenž se přelévá do silného růstu spotřeby domácností, a z příznivého vývoje ve vnějším ekonomickém prostředí, zejména z hospodářského vývoje v eurozóně. Otázkou zůstává, jak si vedou investiční výdaje v české ekonomice: mimo jiné na tuto otázku dají odpověď detailní údaje o HDP za letošní první čtvrtletí, jež vyjdou 2. června. Právě tyto detailní údaje budou relevantní zprávou i pro ČNB a pro její úvahy o případných změnách v nastavení jejich měnově-politických nástrojů.
 
Za zmínku dále stojí, že stejně silný mezičtvrtletní růst (1,3 %) vykázalo v prvním čtvrtletí i Maďarsko, velmi silný vstup do letošního roku hlásí také HDP Rumunska (mezičtvrtletní růst 1,7 %). Pro další čtvrtletí bych ale očekával určitou korekci, neboť takto silná tempa meziročního růstu HDP jsou stěží udržitelná.
  
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688