DOWER-D: Protekcionalismus a produktivita, to jsou témata ke sledování!

Americké akcie v závěru týdne klesaly. Pokles způsobila slabá ekonomická data a přetrvávající obavy z vývoje tržeb tradičních maloobchodních prodejců. To je ovšem jen "zvýšená teplota pacienta". Důležitější je diagnóza. Tou je a bude americký protekcionalismus, viz poslední vyjádření zástupců americké legislativy na jednání G7. Důležité budou v té souvislosti reakce Číny, která se chce stát vlajkonošem volného obchodu. Pokud se jí to díky umíněnému postoji USA podaří, může výrazně změnit globální přístup k investování, To je oč tu doopravdy běží.

Než celosvětové záležitosti vykrystalizují, budeme mít doma klid a můžeme ještě chvíli žít dividendovou sezónou. Na pořadu dne teď jsou VIG, Erste Bank a Unipetrol. V červnu ČEZ a na podzim Pegas Nonwovens. Odpověď na otázku které dividendy nakoupit a které ne se odvíjí od koncepce konkrétního portfolia. Viz například (směrem k ČEZ) příspěvek čtenáře H5 ke glose "Na tuzemskou akciovou scénu vstupují spekulace!" na Dower.cz.

A ještě dvě "globální" poznámky, které ovlivní akciové trhy: Protekcionalismus a produktivita práce.

• Ad protekcionalismus. Donald Trump zvolil strategii "America FIRST", která k protekcionalismu nutně vede. Čína a komunistické ekonomiky vůbec si v minulosti tento koncept bohatě vyzkoušely a zjistily, že míří do pekel. Nehledě na to, že všechny světové "dvojky" se jím mohou cítit, a už i cítí, dotčeny. To povede k chování "dvojky všech zemí spojme se!"
• Ad produktivita. Zní to možná podivně a mnozí renomovaní ekonomové náš názor jistě s celou řadou "relevantních argumentů" odmítnou, nicméně je to tak. Produktivita práce je ve světě příliš vysoká. Není to špatně, ale lidstvo si s volným časem, díky právě oné vysoké produktivitě práce, neví rady. Zatím vede k válkám a korupci. Česko je pokud se korupce týká učebnicovým příkladem. Přebytek zbytečných úřednických míst, zatímco co odborné profese chybí, "kabelkové" a jiné úplatky a tak dále a tak dál. A populismus. Samozřejmě. Ten vysokou produktivitu práce - tomu dáme, tomu ne - provází.