Patria (Patria Online)
Investice  |  21.04.2017 12:36:39

Jak nerozhodní francouzští voliči mohou vyvolat zmatek na trzích



Jsou to nejméně jisté volby v soudobé historii Francie. Dva ze čtyř kandidátů na francouzského prezidenta, kteří mají vážnou šanci postoupit do květnového druhého kola voleb, jsou proti Evropské unii. O tom, jak bude konečná bitva o Elysejský palác nakonec vypadat, budou už tuto neděli rozhodovat francouzští voliči. Těch váhajících ale pořád hodně. Na průzkumy veřejného mínění by investoři podle pozorovatelů příliš spoléhat neměli.

Podle průzkumů několika francouzských institutů si svého kandidáta nevybralo až 40 procent voličů. A ti, kteří se už nějak rozhodli, to analytikům neusnadňují. Ve čtvrtek, tedy čtyři dny před začátkem voleb nebyly rozdíly mezi čtyřmi předpokládanými favority prvního kola větší než 4 procentní body.

„Investoři (a francouzští voliči) mají stále větší obavy z „katastrofického“ scénáře, ve kterém by proti sobě 7. května stanuli Marine Le Penová a Jean-Luc Mélenchon,“ uvedli v komentáři analytici Citigroup.

Francouzi by tak před sebou měli těžkou volbu mezi dvěma kandidáty, kteří jsou oba proti globalizaci, oba proti Evropské unii a oba naopak prorusky naladěni. „Francouzské volby představují riziko ´sopky´, tedy prudkých pohybů potenciálně napříč finančními trhy, rizika jsou ale obousměrná,“ dodali také. A jak tato obousměrnost vypadá?

Evropské akcie

Vítězství jednoho či druhého z obou protievropsky naladěných kandidátů by zřejmě vyvolalo výprodej rizikových aktiv a francouzské a evropské akcie by do konce června srazilo o 5 až 10 procent, odhaduje City. Kdyby ale úřad prezidenta připadl středovému uchazeči Emmanuelu Macronovi nebo skandálem opředenému kandidátovi tradiční pravice Françoisi Fillonovi, mohly by akcie v Evropě stoupnout do konce roku o 10 až 20 procent, říkají v City.

Právě letos čtyřicetiletý Macron se i nadále zdá být nejpravděpodobnějším soupeřem Le Penové ve druhém kole hlasování. Letošní volby se však řadí k těm nejhůře predikovatelným v soudobé francouzské historii a záře tohoto bývalého ministra hospodářství navíc v posledních dnech poněkud opadla, z části ve prospěch veterána krajní levice Mélenchona.

Podobně pesimisticky jako City vidí dopady případného vítězství Le Penové na trhy také Bank of America a UBS. Podle prvně jmenované by zvolení vůdkyně krajně pravicové Národní fronty mohlo odstartovat propad indexu Euro Stoxx (SXXE) o 13 až 23 procent. UBS předpovídá propad o 35 procent.

Historickou odezvou evropských akcií po prvním kole francouzských voleb se (bez ohledu na výsledek) zabývala CNBC. Následující graf ukazuje průměrnou návratnost zpětně do roku 2002. Francouzský CAC 40 se v prvních dvou seancích po prvním kole třech různých francouzských voleb pohyboval smíšeně (2002: návratnost -0,69 %; 2007: +0,51 % a 2012: +4,36 %). Britský FTSE 100 s ním v podstatě držel směr, ale reakce už byla tlumenější. Také FTSE MIB směr držel, ale reagoval výrazněji.

Eurodolar

Zřejmě by nebyl ušetřen. Podle analytiků HSBC by v případě „nejhoršího scénáře“, tedy finále mezi krajně pravicovou Le Penovou a krajně levicovým Mélenchonem, mohla společná evropská měna klesnout na 0,90 USD, tedy pod paritu s dolarem. „Možný propad o 16 procent rezonuje s rozsahem depreciace, která byla vidět u jiných měn v důsledku destabilizující politické události,“ uvedli v HSBC.

Byly by pro euro i nějaké plusy? V případě postoupení Macrona a Fillona do druhého kola zřejmě ano. Euro by v takovém případě mohlo zpevnit i na 1,12 USD za euro. Dnes, tedy tři dny před volbami a v poslední den prezidentské kampaně, se euro obchodovalo kolem 1,0724 dolaru.

A historická reakce? Data Kensho, zprostředkovaná CNBC, ukazují, že euro mělo první dvě seance po prvním kole posledních tří různých francouzských voleb na páru s dolarem historicky navrch. Rostlo i proti jenu, považovanému tradičně za bezpečný přístav.

Co dělat?

Analytici City doporučují držet se jejich strategie „Les Dix“. Název odkazuje na francouzské slovo „deset“ a v investiční interpretaci City na desítku titulů s nákupním nebo neutrálním doporučením, které investory ochrání v případě vítězství Le Penové nebo Mélenchona, a zároveň jim zajistí expozici pro případ výsledku, který by byl prospěšný pro riziko. Do „zajišťovacího“ košíku by City vložila Airbus, Michelin, KER, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, LeGrand, Pernod Ricard, Publicis Groupe, Sanofi , Sodexo a Valeo. Všechny mají výraznou expozici v podobě zahraničních tržeb, takže propad eura, pokud by nastal, by jim zřejmě svědčil, říká banka City.

Nejnovější zprávy z Francie

Ty jsou smíšené. Z ekonomiky dnes přišla slušná čísla z podnikatelského sektoru. Složený ukazatel podnikatelské aktivity ve službách a ve zpracovatelském sektoru za duben skončil na nové nejvyšší úrovni za posledních šest let. Francouzské akcie mířily v úvodu dnešního obchodování dolů, index CAC 40 dopoledne prohluboval průběžné ztráty a naposledy odepisoval zhruba 0,7 procenta.

Potenciálně špatnou zprávou je čtvrteční útok na pařížském bulváru Champs-Elysées, ke kterému se přihlásil Islámský stát a při kterém byl zabit policista a dva další zraněni. Pachatele, jehož policisté během akce zabili, se podařilo identifikovat, po dalším muži policie pátrá. Tři ze čtyř favoritů prezidentské volby přiměl útok k tomu, že předčasně ukončili svoji kampaň. Pouze Mélenchon uvedl, že nepodlehne panice a dnešní plány nezruší. V sobotu už prezidentská kampaň probíhat nesmí.

Zdroje: MW, BBG, FT, Les Echos, CNBC

 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




Jak nerozhodní francouzští voliči mohou vyvolat zmatek na trzích

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.




Označení stránky: sxxe


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů