Patria (Patria Finance)
Investice  |  05.04.2017 12:55:31

Americké těžební firmy jsou mimořádně odolné. Pro investory to může znamenat pohromu

Houston může být považován za jakési duchovní centrum amerického energetického sektoru. Nyní tam vládne dobrá nálada, protože i když se ceny ropy drží jen na polovině jejich úrovně před třemi lety, frakování opět prochází boomem. Pryč jsou problémy let 20142016, těžba a průzkum ložisek si opět užívají investiční horečky. Spolu s tím roste poptávka po všem, co odvětví potřebuje – od písku a peněz až po chlazené pivo. 

Druhý boom těžby z ropných břidlic ukazuje, jak pevnou vůli mají lidé z Texasu, ale také to, že odvětví se moc nezajímá o návratnost investovaného kapitálu. Po 34 čtvrtletí v řadě pálilo investované peníze a kromě čínských státních podniků a některých firem ze Silicon Valley jde o nejztrátovější společnosti na světě. Pálení peněz v neziskových projektech může přitom letos ještě zintenzivnit. Globální energetické trhy jsou rostoucí americkou produkcí znepokojeny a OPEC hovoří o iracionálním chování.

Když se ceny ropy na konci roku 2014 prudce propadly, Texas propadl panice. Počet vrtů se ve srovnání s vrcholem snížil o 68 %, došlo k prudkému omezení investic a zkrachovalo asi 100 firem. Tento vývoj ale pomohl ke stabilizaci trhu s ropou a jejích cen. Nadšení pro ropné břidlice nyní plyne ze zotavení cen ropy a optimisté v Houstonu také tvrdí, že se začíná ukazovat, jaký obrovský potenciál mají pole v Texasu. Podle některých odborníků by se tam časem mohlo těžit více barelů ropy než v Saúdské Arábii. K tomu se zlepšila produktivita těžby, vrtání je rychlejší, identifikace slibných vrtů úspěšnější a ztráty při těžbě nižší.

Jedna věc se ale nezměnila – celé odvětví se stále potácí v hlubokých ztrátách. Ty generovalo při cenách ropy na úrovni sta dolarů za barel i při cenách ropy na 50 dolarech za barel. Celé odvětví sice po roce 2014 navýšilo své vlastní jmění o 70 miliard dolarů, ale jeho finance se celkově nijak nezlepšily. Nové peníze prostě spolykaly ztráty a celkový dluh tak zůstává na více než 200 miliardách dolarů. Vedení ropných společností tvrdí, že nové vrty jsou schopny generovat návratnost ve výši 50 %, ale většina společností má vedle nich i mnohem méně výnosné vrty a k tomu přidejme i náklady na správu společnosti.

Proč k tomuto vývoji dochází? Podle jedné teorie to souvisí s tím, jak je odměňováno vedení těžebních společností – jeho odměny totiž obvykle nejsou propojeny se ziskovostí jednotlivých projektů. Druhá teorie poukazuje na nízké sazby a banky, které se snaží poskytovat nové úvěry a získávat z nich poplatky. Dobrý konec mohou ale přinést jen vyšší ceny ropy, které by zachránily celé odvětví od hlubokých finančních problénů. Nebo velké ropné společnosti jako Exxon, které by koupily finančně slabé menší společnosti. Jenže ani v takovém případě se nedá čekat, že by ceny za malé a neziskové firmy dosáhly nějak vysokých částek. 

Řada firem v Texasu tvrdí, že je schopná zvyšovat produkci o 10 – 20 %. Pokud ale vezmeme v úvahu jejich současnou kapitalizaci, musely by generovat asi 60 miliard volného cash flow každým rokem. A to by znamenalo okamžité zvýšení jejich produkce asi na dvojnásobek. I kdyby k tomu došlo, globální trh s ropou by pak trpěl přebytky a cena ropy by klesla. Takže ropní býci v Texasu mají před sebou těžký úkol: Významně navýšit těžbu a zároveň vytvářet hodnotu. 

(Zdroj: The Economist)


 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)
Čt   9:46  Německý index DAX40 tvoří nová maxima InstaForex (InstaForex)
Čt   9:31  Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024 Patria (Patria Finance)
Čt   9:17  S&P500 uzavřelo na nových rekordech Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688