Patria (Patria Online)
Investice  |  22.03.2017 17:19:11

Summary: Nike šetřil a zvedl provozní zisk o 12 %, FedExu rostly tržby


USA:

NIKE Inc.


Výrobce sportovního oblečení dotáhl tržby za F3Q17 meziročně o 5 % výš (+7 % ex-FX). Jejich hodnota tak dosáhla 8,4 mld. USD, s čímž trhy víceméně počítaly. Nepříjemností je opět o něco nižší hrubá marže – z 45,9 % ve F3Q16 sklouzla o dalších 140 bps na současných 44,5 %. Díky nečekaným úsporám v režijních nákladech se však podařilo dostat provozní zisk o 12% vzhůru a předčít tržní konsensus o velice slibných 150 mil. USD. Jeho výsledná hodnota byla 1,25 mld. USD. Výsledkem byl čistý zisk na akcii (non-GAAP) připisující meziročně až 23 % na 0,68 USD při tržních odhadech 0,53 USD.

Podívejme se ještě na trochu detailnější čísla. Severoamerický trh, jenž již delší dobu investory znervózňuje kvůli vysoké míře zásob a silnému konkurenčnímu prostředí, dokázal v tomto kvartálu navýšit tržby jen o 3 % yoy na 3,8 mld. USD (pro srovnání, adidas na tomto trhu rostl až o 29 %). S mírnou nejistotou se zároveň díváme na růst zásob o 7 %, jenž tak předčil růst tržeb. To by v budoucnu mohlo vést k dalšímu agresivnějšímu vyskladňování a nižší hrubé marži. Management sice přišel s plánem, jak tento trend zvrátit, avšak zahrnuje zejména dlouhodobá řešení (např. rychlejší design a produkce nebo lepší tempo inovací). Severní Amerika, klíčový segment celého Nike, tím pádem zdaleka není z nejhoršího venku. Ještě dodáme, že čínský segment v tomto kvartálu trochu zpomalil, když rostl 9% yoy tempem proti 12% z minulého kvartálu.

Výhled do F4Q17 předpokládá růst tržeb v rozmezí 4 až 6 % a další pokles hrubé marže o 150 až 175 bps yoy vinou měnových vlivů a slevových akcí v Severní Americe. Režijní náklady by měly zůstat nedotčeny a čistý zisk na akcii by se měl pohybovat v okolí 0,5 USD. Tyto cíle víceméně korespondují s předpoklady trhu. Pokles ceny akcií od otevření trhů o 6 % si vysvětlujeme jako kombinaci nejistých výsledků a převládajícího pesimizmu na trhu.

FedEx Corporation

V případě největšího světového přepravce zásilek se v tomto kvartálu opakuje v podstatě stejná písnička jako v kvartálu předešlém. Tržby s 18% yoy růstem na 15 mld. USD se téměř přesně trefily do tržních predikcí. Dolní linie výsledovky je na tom ale opět o něco hůř. Provozní zisk sklouzl o 3 % yoy na 1,1 mld. USD, díky čemuž skončil daleko pod konsensem 1,2 mld. USD. Čistý zisk na akcii před úpravou o jednorázové položky se usadil na úrovni 2,35 USD, zatímco trh doufal v číslo o bezmála 30c lepší.

Důvody klesající profitability se od předešlého kvartálu taktéž v podstatě nezměnily. FedEx zápasí s narůstajícími zakázkami z e-commerce, které jsou náročnější na řízení a navíc přinášejí nižší marže (zákazníci si většinou nemají potřebu připlatit za expresní zásilky). Společnost proto musí nabírat zaměstnance, což snižuje provozní zisk (segment FedEx Ground -8 % yoy) a investovat do automatizace, čímž pro změnu zatěžuje cashflow (investice skupiny do fixních aktiv +10 % yoy). Management však ujišťuje, že tento stav je dočasný a ve výhledu několika následujících let se marže, cashflow a návratnost kapitálu opět začnou zvedat.

Akcie FedEx od otevření trhu stoupají o 1,5%.

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0



Přečtěte si také:

14.03.2017Škoda Auto loni zvedla provozní zisk o 31% a tržby o 10% Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
21.12.2016Summary: Nike, FedEx, Accenture Patria (Patria Online)

Summary: Nike šetřil a zvedl provozní zisk o 12 %, FedExu rostly tržby

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů