Research (Česká spořitelna)
Dluhopisy  |  20.03.2017 11:04:42

Utahování měnové politiky bude klíčové pro dluhopisové investory


Pro investory na finančních trzích je v delším horizontu tématem zejména utahování měnové politiky. Jestliže inflační tlaky zesilují a Fed bude mít tendenci pokračovat ve zpřísňování monetárních podmínek, přirozeně se nabízí úvaha nad pokračujícím posunem výnosové křivky vzhůru. Zejména pro dluhopisové investory jde o klíčový aspekt. S růstem sazeb by totiž došlo ke ztrátám v bondových portfoliích. Pro ty, kteří hodlají cenný papír držet do splatnosti a sbírat úrokové výnosy, není důsledek až tak bolestivý, neboť kapitálové ztráty nebudou realizovat. Avšak těm, kteří dluhopisové portfolio vystavěli s vizí realizovat kapitálové zhodnocení, mohou nastat krušné časy. Přirozeně se posléze nabízí úvaha, do jaké míry proběhne rotace dluhopisových portfolií směrem ke konkurenčním třídám aktiv v čele s akciemi. Ačkoliv se zdá alespoň částečný přesun investorů z dluhopisů do akcií logický, nesmíme zapomínat, že řada velkých hráčů naráží na pevně dané limity. Pojišťovny, penzijní fondy či dluhopisové fondy mají ve svých stanovách buď přímo danou určitou alokaci do dluhopisů, nebo jsou „kapitálově“ penalizovány za přesun k rizikovějším třídám (musí držet více kapitálu na rizikovější pozice). Prostě a jednoduše nejsou tak flexibilní jako menší hráči, kteří si po rybníku finančních aktiv mohou volně pohybovat. I proto aktuálně příliš nepočítáme s dramatickým přesunem prostředků z dluhopisů do akcií. O výkonnosti akciového trhu tak spíše rozhodnou hospodářská čísla či změny ve fiskální politice.

Jan Šumbera


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt   9:00  Státní dluhopisy podle doby splatnosti za únor 2024 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
St   8:58  Neokoukaný tip pro investory do dluhopisů: Skandinávie Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688