Research (Česká spořitelna)
Dluhopisy  |  20.03.2017 11:04:42

Utahování měnové politiky bude klíčové pro dluhopisové investory



Pro investory na finančních trzích je v delším horizontu tématem zejména utahování měnové politiky. Jestliže inflační tlaky zesilují a Fed bude mít tendenci pokračovat ve zpřísňování monetárních podmínek, přirozeně se nabízí úvaha nad pokračujícím posunem výnosové křivky vzhůru. Zejména pro dluhopisové investory jde o klíčový aspekt. S růstem sazeb by totiž došlo ke ztrátám v bondových portfoliích. Pro ty, kteří hodlají cenný papír držet do splatnosti a sbírat úrokové výnosy, není důsledek až tak bolestivý, neboť kapitálové ztráty nebudou realizovat. Avšak těm, kteří dluhopisové portfolio vystavěli s vizí realizovat kapitálové zhodnocení, mohou nastat krušné časy. Přirozeně se posléze nabízí úvaha, do jaké míry proběhne rotace dluhopisových portfolií směrem ke konkurenčním třídám aktiv v čele s akciemi. Ačkoliv se zdá alespoň částečný přesun investorů z dluhopisů do akcií logický, nesmíme zapomínat, že řada velkých hráčů naráží na pevně dané limity. Pojišťovny, penzijní fondy či dluhopisové fondy mají ve svých stanovách buď přímo danou určitou alokaci do dluhopisů, nebo jsou „kapitálově“ penalizovány za přesun k rizikovějším třídám (musí držet více kapitálu na rizikovější pozice). Prostě a jednoduše nejsou tak flexibilní jako menší hráči, kteří si po rybníku finančních aktiv mohou volně pohybovat. I proto aktuálně příliš nepočítáme s dramatickým přesunem prostředků z dluhopisů do akcií. O výkonnosti akciového trhu tak spíše rozhodnou hospodářská čísla či změny ve fiskální politice.

Jan Šumbera


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

St   9:08  Středeční obchodní seance 23. 8. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)
Út 22:04  Wall Street Closing Bell & výhled na 23. 8. 17 Grant Capital (Grant Capital)
Út 15:30  Risk management | Aneb bez kontroly risku to nejde... STOX.CZ (Grant Capital)
Út   8:35  Úterní obchodní seance 22. 8. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)
Po 22:01  Wall Street Closing Bell & výhled na 22. 8. 17 Grant Capital (Grant Capital)

Přečtěte si také:

St 08:24MNB stále vidí prostor pro uvolněnou měnovou politiku ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
10.08.2017Měnová politika Fedu, který vyčkává Research (Česká spořitelna)
24.05.2017ECB připravuje plán na útlum stimulační měnové politiky Research (Česká spořitelna)

Utahování měnové politiky bude klíčové pro dluhopisové investory

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů