Research (Česká spořitelna)
Investice  |  13.03.2017 09:26:36

Hlasování Fedu o novém normálu


V úterý začne a ve středu skončí dvoudenní zasedání americké centrální banky Fed, po kterém zvýší sazby z 0,50-0,75 procenta na 0,75-1 procento.

Jistotu zvýšení přinesl pátek, kdy série dat z trhu práce zvýšila pravděpodobnost zvýšení sazeb k téměř jistotě. Nově vytvořené pracovní místa dosáhly 235 tisíc (roční průměr je na 196 tisících), dále poklesla míra nezaměstnanosti na 4,7 procenta a vzrostla míra participace.

Z hlediska dopadu na ekonomiku není rozdíl, zda budou zvýšeny sazby teď nebo příští zasedání. Ale ve Fedu očividně roste tábor těch, kteří by chtěli rychlejší normalizaci sazeb.

Inflace (PCE) je na cíli a jádrová v těsné blízkosti. Míra nezaměstnanost je desetinku pod odhadovou rovnovážnou mírou (tzv. NAIRU).

Předpokládáme, že tzv. rovnovážná reálná sazba je cca na nule díky demografii, globalizaci a kvantitativnímu uvolnění. Pokud k nule přičteme inflační cíl, kterého Fed dosahuje, tak by sazby měly být aktuálně kolem dvou procent. Proto bude důležitější, než samo rozhodnutí o zvýšení sazeb, prohlášení Fedu naznačující další tempo zvyšování sazeb.

Mimochodem, finanční trh je po zvolení Trumpa optimističtější i ohledně reálné rovnovážné sazby, takže by měl čekat růst sazeb ke třem procentům.

Proto čekáme další dvě zvýšení letos a tři příští rok, tak aby se sazby vyšplhaly nad dvojku (2,25%).

Vzhledem k tomu, že Fed už nemluví o globálních rizicích, dále má Trumpa s možnou fiskální expanzí, tak je možné rychlejší tempo normalizace.

Nicméně nečekáme, že by sazby měly v dohledné době vzrůst ke čtyřem, pěti procentům, což byl „normál“ v minulosti.

David Navrátil


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Investice:

St   8:11  PKN Orlen chce odkupem akcií zvýšit svou většinu v Unipetrolu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
St   6:03  Za londýnskou cyklodálnici se postavili i šéfové nadnárodních firem Ekonomický deník (Ekonomický deník)
St   3:32  DOWER-D: ČEZ a Komerční banka v úterý potvrdily ambice! Emil Dočkal (Dower-D)


Hlasování Fedu o novém normálu

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů